博实结诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

博实结

(301608)

总市值：66.30亿

PE(静)：28.24

PE(2026E)：21.04

总股本：1.33亿

PB(静)：2.94

利润(2026E)：3.15亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为11.03%，生意回报能力一般。去年的净利率为13.71%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为20.51%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为11%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市2年以来，累计融资总额9.90亿元，累计分红总额2.16亿元，分红融资比为0.22。

生意模式

公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为40.3%/40.2%/41%，净经营利润分别为1.74亿/1.76亿/2.35亿元，净经营资产分别为4.32亿/4.37亿/5.72亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.16/0.12/0.08，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.76亿/1.72亿/1.3亿元，营收分别为11.23亿/14.02亿/17.12亿元。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司上市时间较短，暂时没有可供准确追溯的报表和分析师覆盖数据，所以暂时不给估值。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：除现有产品线外，公司在哪些业务板块还有布局？是否涉及具身智能等领域？

答：持续面向多元应用场景输出智能化解决方案是公司的核心发展战略。现阶段产品已拓展至智慧校园、智慧城市、智能运动智慧办公等多个领域；同时公司持续布局、探索端侧 I 相关技术及业务，培育新的业绩增长点。

公司积极布局具身智能领域，已与国内某人形机器人企业签订业务合同，采用 OEM 的合作模式向其供应智能化组件产品。截至目前，该合同相关业务尚未产生收入；双方合作尚处于初期阶段，本次合同金额较小且占公司营业收入比重较低。受行业技术迭代、客户需求变动等因素影响，公司具身智能领域相关业务未来收入规模存在较大不确定性，对公司当期及未来业绩的影响暂无法准确预估。敬请广大投资者注意投资风险，审慎决策。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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