首航新能诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

首航新能

(301658)

总市值：107.09亿

PE(静)：68.29

PE(2026E)：--

总股本：4.12亿

PB(静)：3.35

利润(2026E)：--

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生意好坏

公司去年的ROIC为4.22%，生意回报能力不强。去年的净利率为6.09%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为25.06%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为4.22%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为22%/13.6%/7.2%，净经营利润分别为3.41亿/2.59亿/1.57亿元，净经营资产分别为15.52亿/19.05亿/21.71亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.17/0.31/0.45，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为6.48亿/8.4亿/11.6亿元，营收分别为37.43亿/27.11亿/25.74亿元。

详细数据

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公司上市时间较短，暂时没有可供准确追溯的报表和分析师覆盖数据，所以暂时不给估值。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司的营收主要来源于境内还是境外市场？该市场的发展情况如何？

答：公司营收主要来源于境外市场，2025 年度境外收入占公司总体营业收入的比例为 89.44%。2025 年度海外光伏市场整体呈现出“不均衡发展”的态势，中东非、东南亚以及拉美市场等新兴市场呈现“多点爆发”的态势，而欧洲市场则因受到国际政治和经济环境、政府政策等因素影响，不确定性进一步增加，光伏装机增速阶段性放缓。储能方面，欧洲市场补贴政策和电力市场转型推动了户用储能市场需求的复苏，同时也促进了工商业储能市场的扩张。澳大利亚于2025 年 7 月推出的 “Cheaper Home Batteries Program”补贴计划，推动了户储市场的快速增长。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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