宏工科技诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

宏工科技

(301662)

总市值：119.29亿

PE(静)：199.23

PE(2026E)：--

总股本：1.16亿

PB(静)：7.70

利润(2026E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为3.76%，生意回报能力不强。去年的净利率为2.95%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为22.64%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为3.76%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

生意模式

公司业绩主要依靠研发、营销及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为54.2%/21.4%/6.9%，净经营利润分别为3.15亿/2.08亿/5987.6万元，净经营资产分别为5.81亿/9.7亿/8.66亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.25/0.36/0.33，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为7.88亿/7.54亿/6.8亿元，营收分别为31.98亿/20.9亿/20.32亿元。

详细数据

研究院小巴

公司上市时间较短，暂时没有可供准确追溯的报表和分析师覆盖数据，所以暂时不给估值。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：与投资者互动交流的主要内容：

答：公司与头部客户积极沟通相关设备在干法、固态电池领域的应用，目前形成了部分订单。

2、公司有无钠电池相关产品？

针对钠电池，公司持续围绕核心的混合、研磨、包覆和包装等粉体处理核心工序做相应解决方案和产品，已形成部分订单。

3、钠电池有进展和实际订单吗？

针对钠电池，公司持续围绕核心的混合、研磨、包覆和包装等粉体处理核心工序做相应解决方案和产品，已形成部分订单。

4、公司固态电池业务预计增量多少？

公司固态电池业务相关情况请关注公司定期报告及其他信息披露文件中的相关内容。

5、跟宁德时代合资公司是哪家？什么时候投产？

截至目前，公司尚未与宁德时代合资成立公司。

6、清研电子和公司有合作吗，什么时候投产？

公司于 2024年 12月与清研电子合资成立了清研宏工智能装备科技（深圳）有限公司，该合资公司整合宏工科技在物料自动化领域的深厚积淀和清研电子在干法电极领域领先的技术优势，为电池制造行业提供领先的干法电极前段工序自动化解决方案，专注于干法电极前段工序制造设备的研发与市场开拓。

7、锂电设备是公司核心主业，去年行业需求暖背景下，公司订单承接和交付情况整体怎么样？

公司 2025 年度新能源板块新增订单约 31.97 亿元（含在途），目前各项目的实施、交付、验收等根据项目进度安排正稳步推进中，详细情况请关注公司定期报告及其他信息披露文件中的相关内容。

8、公司 2026 年新签锂电池设备订单如何？

公司新签订单的相关情况请关注公司定期报告及其他信息披露文件中的相关内容。

9、公司一季度净利高增但经营现金流承压，二季度起现金流是否明显改善？款周期是否缩短、坏账率是否下降？在手订单的现金流贡献何时体现？

公司 2026 年第一季度经营性现金流承压，主要是因为季节性的供应商款项支付以及职工薪酬支付。公司实现净利润的同时注重应收账款的收2026年，公司将继续加强与客户的沟通交流，持续关注客户的经营情况，并严格按照应收账款管理、催收制度，及时跟进项目进展与款情况，积极收客户的货款，在实现利润的同时，获取稳定的现金流入。

10、请问减持情况？

公司于 2026年 4月 16日披露了《关于部分首次公开发行前已发行股份及首次公开发行战略配售股份上市流通的提示性公告》，公司本次解除限售的股份数量总计为14,125,294 股，解除限售股份的上市流通日期为 2026 年 4 月17 日。公司收到持股 5%以上股东东莞博英以及员工战略配售资管计划管理人兴证证券资产管理有限公司出具的《关于宏工科技股份有限公司减持计划的告知函》，于 2026 年 4 月 25 日披露了《关于持股 5%以上股东、员工战略配售资管计划减持股份预披露的公告》。公司及减持主体将严格遵守有关法律法规及规范性文件的规定，及时履行信息披露义务。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询