固德电材诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

固德电材

(301680)

总市值：71.21亿

PE(静)：39.74

PE(2026E)：--

总股本：0.83亿

PB(静)：3.87

利润(2026E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为22.61%，生意回报能力极强。去年的净利率为16.87%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为24.67%，投资回报也很好，其中最惨年份2023年的ROIC为21.77%，投资回报也很好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为29.5%/49.5%/20.9%，净经营利润分别为9802.75万/1.66亿/1.86亿元，净经营资产分别为3.33亿/3.36亿/8.93亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.15/0.07/0.31，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为9741.62万/6108.32万/3.44亿元，营收分别为6.51亿/9.08亿/11.06亿元。

详细数据

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公司上市时间较短，暂时没有可供准确追溯的报表和分析师覆盖数据，所以暂时不给估值。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司介绍

答：二、问环节

1、公司通讯及数据中心业务在手订单、未来趋势及扩产计划如何？

公司通过收购振勤电子，切入大电流母排业务。振勤电子 20 余年始终聚焦母排/汇流排这一细分赛道，形成了深厚的技术积累和行业认知。振勤电子的产品用于大电流导电、配电连接场景等。经过多年行业深耕，振勤电子已与全球行业头部企业形成长期稳定的深度合作关系，依托全球行业头部企业渠道进入海外主流供应链，产品品质、交付能力、技术实力获得国际头部客户认可。

在产能扩张方面，未来公司将充分利用珠三角丰富的人才资源和生态资源，并根据客户需求，贴近客户，扩充产能，同时夯实技术及制造基础，与公司业务发展节奏相匹配，为后续增长提供更有力、更稳定的产能支撑。

2、三季报中披露的约 4000 万元收入是否全部为数据中心收入？

是的，按照行业应用市场划分，2026 年 9 月新增通讯及数据中心市场收入 0.39 亿元。

3、公司在数据中心领域的重点布局方向是什么？

公司收购振勤电子，打通了“上游铜铝复合基材—下游电连接终端组件”的全产业链。公司现在重点布局机架母排、算力托盘母排等大电流传输应用领域。

4、铜铝复合材料在客户端的渗透情况及公司份额如何？

固-液复合法因其在界面结合强度、生产效率与产品质量稳定性等方面的综合优势，已成为当前主流技术路线；同时由于下游大电芯化、快充、轻量化等市场需求，促使铜铝复合材料持续提升下游客户的认可度。

公司铜铝复合材料在锂电极耳、母排等场景推进，量产效应逐步释放。

5、电力装备市场增速较快的原因及展望如何？

电力装备市场近年保持较快增长，主要由三方面因素叠加驱动一是用电需求持续扩张；二是电源侧新能源大规模投产并网；三是输电侧特高压建设提速。公司电力电工绝缘产品可满足发电、输配电特别是特高压领域的严苛绝缘需求，将持续把握相关市场机会。

三、总结

固德电材将持续以“垂直化+范围化”的商业模式，以“精益化+智能制造”的管理模式，以“技术互补+赛道协同”的并购模式，将规模增长转化为更高质量的经营成果，持续为股东与客户创造长期价值！

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

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周期平滑估值
PB
PE

根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，固德电材的合理估值约为--元，该公司现值86.00元，现价基于合理估值有0%的低估

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

固德电材需要保持28.30%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

22.61%
利润5年增速

--

--
营收5年增速

--

--
净利率

16.86%
销售费用/利润率

13.13%
股息率

0.42%

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财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

40.28%
有息资产负债率(%)

2.28%
财费货币率(%)

-0.00%
应收账款/利润(%)

263.38%
存货/营收(%)

24.91%
经营现金流/利润(%)

54.60%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

0.49%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-0.03%
流动比率

2.98%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

29.29%
货币资金/流动负债(%)

254.11%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

47.96%
应收账款/利润3年变动比例(%)

--
存货/营收环比(%)

22.42%
在建工程/利润(%)

150.26%
在建工程/利润环比(%)

16.98%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

31.32%
经营性现金流/利润(%)

54.60%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
张宏钧

鹏华新能源精选混合A

247702
姚晨曦

中海能源策略混合

154418

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行业相对指标