白云机场诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

白云机场

(600004)

总市值：236.91亿

PE(静)：25.58

PE(2025E)：16.79

总股本：23.67亿

PB(静)：1.26

利润(2025E)：14.11亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为5.07%，近年生意回报能力一般。公司业绩具有周期性。去年的净利率为13.01%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.91%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为-4.82%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报21份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

根据该公司历史数据，采用市净率相对估值的方法可能更有效，因为利润随年份波动较大，公司市净率处于近十年来的10.63%分位值，距离近十年来的中位估值还有30.92%的上涨空间。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：未来新的航站楼投产之后，结算方式如何？是否会带来成本明显增加？

答：包括航站楼在内的整个三期资产尚未确定使用方式，具体结算方式需根据使用方式确定。上市公司作为航空性资产的使用方，需要为此付出使用成本，将对公司未来成本费用带来一定压力。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据国金证券王凯婕的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，白云机场的合理估值约为--元，该公司现值10.01元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

白云机场需要保持18.80%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师王凯婕对其研究比较深入（预测准确度为56.12%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2025E

14.06
2026E

9.31
2027E

11.35

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财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

5.06%
利润5年增速

-2.32%

--
营收5年增速

-2.06%

--
净利率

13.00%
销售费用/利润率

13.72%
股息率

1.74%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

20.96%
有息资产负债率(%)

1.15%
财费货币率(%)

0.01%
应收账款/利润(%)

119.40%
存货/营收(%)

1.58%
经营现金流/利润(%)

368.32%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

0.14%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

3.23%
流动比率

1.16%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

40.90%
货币资金/流动负债(%)

105.94%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

6.74%
应收账款/利润3年变动比例(%)

--
存货/营收环比(%)

13.75%
在建工程/利润(%)

25.79%
在建工程/利润环比(%)

-18.34%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

2.12%
经营性现金流/利润(%)

368.32%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
罗文杰

南方中证500ETF

17545883
王晓晨王丹

易方达裕祥回报债券A

15228719
尤宏业

工银红利优享混合A

12440300
何如李直

嘉实中证500ETF

1793800
刘珈吟张超梁

嘉实中证A500ETF

922800

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行业相对指标