白云机场
(600004)
总市值：209.27亿
PE(静)：14.25
PE(2026E)：23.70
总股本：25.77亿
PB(静)：0.99
利润(2026E)：8.83亿
研究院小巴
公司去年的ROIC为7.16%，生意回报能力一般。去年的净利率为19.03%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.91%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为-4.82%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报23份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
公司现金资产非常健康。
公司上市23年以来，累计融资总额83.35亿元，累计分红总额66.15亿元，分红融资比为0.79。
公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为2.8%/6.1%/11%，净经营利润分别为4.81亿/9.66亿/15.14亿元，净经营资产分别为174.26亿/157.79亿/137.43亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.03/0/0.05，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.68亿/1987.24万/4.31亿元，营收分别为64.31亿/74.24亿/79.55亿元。
详细数据
研究院小巴
靠谱分析师观点：公司未来利润增速下降。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为15.25，其中净金融资产74.65亿元，预期净利润8.83亿元。
详细数据
研究院小巴
最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：T3当前的使用模式,是否并表?
答：T3由公司控股股东投资建设,目前以租赁方式使用,公司报表不反映该部分固定资产。
详细数据
研究院小巴
以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴
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估值与分析师预测
- DCF估值模型
- 周期平滑估值
- PB
- PE
根据华泰证券沈晓峰的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，白云机场的合理估值约为--元，该公司现值8.12元，现价基于合理估值有0%的低估
150%+
当前市值
50%-
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
白云机场需要保持15.10%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"
150%+
当前市值
100%
50%-
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
分析师沈晓峰对其研究比较深入（预测准确度为50.92%）其最新研报预测如下：
(亿元)
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年份值
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2026E8.88
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2027E10.76
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2028E13.19
财报摘要
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项目2025评级
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ROIC7.16%
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利润5年增速28.23%--
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营收5年增速8.77%--
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净利率19.02%
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销售费用/利润率2.64%
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股息率3.26%
财报体检
财务排雷 综述：财务相对健康。
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项目数值
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货币资金/总资产(%)28.39%
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有息资产负债率(%)1.10%
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财费货币率(%)0.00%
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应收账款/利润(%)79.89%
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存货/营收(%)1.57%
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经营现金流/利润(%)209.40%
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有息负债/近3年经营性现金流均值(%)0.11%
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财务费用/近3年经营性现金流均值(%)0.01%
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流动比率1.53%
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近3年经营性现金流均值/流动负债(%)48.94%
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货币资金/流动负债(%)140.59%
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盈利质量瑕疵数2
盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；
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项目数值
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应收账款/利润环比(%)1.86%
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应收账款/利润3年变动比例(%)--
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存货/营收环比(%)21.55%
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在建工程/利润(%)17.24%
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在建工程/利润环比(%)5.96%
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(应收+在建+存货)/利润环比(%)3.87%
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经营性现金流/利润(%)209.40%
大佬持仓
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基金经理基金产品持有股数
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尤宏业工银红利优享混合A23653600
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曹璐迪富国中证旅游主题ETF5702585
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杨斯琪 张金志华夏国证自由现金流ETF5269600
行业相对指标
相关评级
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