包钢股份

(600010)

总市值：1222.79亿

PE(静)：327.28

PE(2026E)：--

总股本：452.89亿

PB(静)：2.36

利润(2026E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为1.99%，生意回报能力不强。去年的净利率为0.58%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.48%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为0.39%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报25份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。

生意模式

公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债及财务费用均较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为0.1%/--/0.8%，净经营利润分别为2960.42万/2074.89万/3.86亿元，净经营资产分别为462.21亿/446.71亿/502.92亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.13/-0.13/-0.08，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-94.78亿/-89.46亿/-53.73亿元，营收分别为705.65亿/680.89亿/663.58亿元。

详细数据

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（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产-520.01亿元，预期净利润--元。

详细数据

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该公司被1位投资大佬持有，该大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括大成基金的韩创，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前十，其现任基金总规模为207.76亿元，已累计从业7年114天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：1．关于稀土精矿定价公式中五网的稀土氧化物均价中的氧化物指哪些？五网指哪些？

答：公司稀土精矿定价公式中的稀土氧化物包括氧化镧、氧化铈、氧化镨钕、氧化铽、氧化镝、氧化富铕。五网是指百川盈孚网、瑞道金属网、亚洲金属网、我的钢铁网及RGUS网五家网站均价。


详细数据

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，包钢股份的合理估值约为--元，该公司现值2.70元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

包钢股份需要保持61.90%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

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当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师赵丽明对其研究比较深入（预测准确度为11.04%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2024E
    3.49
  • 2025E
    11.88
  • 2026E
    20.62
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财报摘要

  • 项目
    2025
    评级
  • ROIC
    1.98%
  • 利润5年增速
    -2.90%
    --
  • 营收5年增速
    2.28%
    --
  • 净利率
    0.58%
  • 销售费用/利润率
    59.42%
  • 股息率
    --
更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务风险可能较大。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    5.34%
  • 有息资产负债率(%)
    29.18%
  • 财费货币率(%)
    0.22%
  • 应收账款/利润(%)
    1093.49%
  • 存货/营收(%)
    20.74%
  • 经营现金流/利润(%)
    688.12%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    33.53%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    139.77%
  • 流动比率
    0.65%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    3.08%
  • 货币资金/流动负债(%)
    18.96%
  • 盈利质量瑕疵数
    2

盈利质量 提示：公司或开启新一轮投产周期；建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    -1.27%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    --
  • 存货/营收环比(%)
    -2.28%
  • 在建工程/利润(%)
    1201.98%
  • 在建工程/利润环比(%)
    173.39%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    12.45%
  • 经营性现金流/利润(%)
    688.12%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 柳军
    华泰柏瑞沪深300ETF
    182232094
  • 田光远
    嘉实中证稀土产业ETF
    158603700
  • 韩创
    大成产业趋势混合A
    151427500
  • 董晗 李怡文
    景顺长城景颐双利债券A
    132508800
  • 吴中昊
    国泰中证钢铁ETF
    128998105
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