三一重工

(600031)

总市值：1581.54亿

PE(静)：18.80

PE(2026E)：14.85

总股本：91.95亿

PB(静)：1.71

利润(2026E)：106.45亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为7.44%，生意回报能力一般。去年的净利率为9.51%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.64%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为2.06%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市23年以来，累计融资总额39.70亿元，累计分红总额336.72亿元，分红融资比为8.48。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为8.6%/13.8%/21.6%，净经营利润分别为38.09亿/54.83亿/80.19亿元，净经营资产分别为444.99亿/398.67亿/371.55亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.28/0.2/0.1，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为201.87亿/157.57亿/85.33亿元，营收分别为732.22亿/777.73亿/892.31亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

根据该公司历史数据，采用市净率相对估值的方法可能更有效，因为利润随年份波动较大，公司市净率处于近十年来的2.1%分位值，距离近十年来的中位估值还有39.67%的上涨空间。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为12.34，其中净金融资产268.35亿元，预期净利润106.45亿元。

详细数据

研究院小巴

该公司被3位投资大佬持有，有些大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括广发基金的唐晓斌，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为164.39亿元，已累计从业11年281天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：海外业务在汇率波动背景下，毛利率仍实现同比升，核心驱动因素是什么？

答：海外毛利率提升主要得益于三大核心因素一是公司持续推进降本增效，有效增厚产品盈利空间；二是产品结构持续优化，高附加值产品占比稳步提升；三是公司建立的汇率对冲机制，通过报价调价条款、择优承接订单等方式，主动防范汇率波动风险，弱化汇兑波动对海外盈利的冲击，保障海外业务盈利稳定性。


详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据财通证券佘炜超的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，三一重工的合理估值约为21.95元，该公司现值17.20元，现价基于合理估值有27.63%的低估

150%+

当前市值

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当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

三一重工需要保持15.70%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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当前市值
100%

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当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师佘炜超对其研究比较深入（预测准确度为78.01%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2026E
    106.15
  • 2027E
    135.04
  • 2028E
    158.95
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财报摘要

  • 项目
    2025
    评级
  • ROIC
    7.43%
  • 利润5年增速
    -10.03%
    --
  • 营收5年增速
    -2.16%
    --
  • 净利率
    9.51%
  • 销售费用/利润率
    76.29%
  • 股息率
    0.94%
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财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    27.36%
  • 有息资产负债率(%)
    7.71%
  • 财费货币率(%)
    -0.01%
  • 应收账款/利润(%)
    355.28%
  • 存货/营收(%)
    27.13%
  • 经营现金流/利润(%)
    237.57%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    1.03%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    -0.02%
  • 流动比率
    1.68%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    29.56%
  • 货币资金/流动负债(%)
    108.56%
  • 盈利质量瑕疵数
    2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    11.17%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    -42.27%
  • 存货/营收环比(%)
    4.33%
  • 在建工程/利润(%)
    11.89%
  • 在建工程/利润环比(%)
    -10.11%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    7.60%
  • 经营性现金流/利润(%)
    237.57%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 姚曦
    广发中证工程机械主题ETF
    23564968
  • 蓝小康
    中欧红利优享灵活配置混合A
    23177005
  • 柳军
    华泰柏瑞沪深300ETF
    19206180
  • 余海燕 庞亚平
    易方达沪深300ETF
    11595485
  • 徐猛
    华夏上证50ETF
    11459284
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行业相对指标

相关评级

相关评级

公司调研

  • 日期
    机构数量
    知名机构
  • 2026-09-04
    1
    线上参与公司2026年半年度业绩交流会的185位投资者
    详情>
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