华润双鹤

(600062)

总市值：193.02亿

PE(静)：11.85

PE(2025E)：11.05

总股本：10.39亿

PB(静)：1.76

利润(2025E)：17.46亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为12.72%，生意回报能力强。去年的净利率为14.72%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为10.78%，中位投资回报一般，其中最惨年份2021年的ROIC为9.33%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对一般。

融资分红

公司上市28年以来，累计融资总额45.66亿元，累计分红总额39.75亿元，分红融资比为0.87。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速只要达到6.1%，就能撑起当前市值。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司十四五最后一年的战略重点会放在哪方面？集团对于双鹤今年有哪些考核目标？公司是否会发布新的股权激励？

答：今年是“十四五”战略收官之年，2025年一季度 公司收入同比下降 2.1%，利润总额同比增长 5.8%。对标 行业整体情况，今年一季度医药制造业收入同比下降 2.2%，利润总额同比增长 0.7%(统计局数据)，公司一季度 收入、利润均优于行业。 华润集团对下属业务单元建立了一套完整的“6S管理 体系”。与其他企业仅侧重财务指标考核不同，该体系是 以战略为导向的管理系统，更加注重对“关键管理主题” 指标的考核。该类指标与公司“仿制哺育创新，创新驱动 未来”的价值内涵、“十年三步走”研发战略的推进实施， 以及合成生物打造第二增长曲线等战略高度契合。 公司已在 2024年提前完成“十四五”的利润目标，但 收入规模尚有差距。三年疫情后，经济进入了非常态周期， 这一公共卫生事件让国家付出了巨大的经济代价，并对整 体经济发展产生了较为深远的影响。在此复杂背景下，公 司 2024年全年及 2025年一季度的表现依然优于行业平均 水平，在财务指标和关键管理主题的考核中均取得了较好 成绩。 公司已经实施了一期股权激励计划，并完成了前两个 解除限售期解锁。公司将根据经营情况以及国资委的要求 适时推出股权激励计划，后续将严格按照相关法律法规和 监管规则的要求履行信息披露义务，具体信息请以公司公 告为准。


详细数据

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
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根据华泰证券代雯的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，华润双鹤的合理估值约为24.40元，该公司现值18.58元，现价基于合理估值有31.36%的低估

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当前市值

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当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

华润双鹤需要保持6.10%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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当前市值
100%

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周期估值

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师代雯对其研究比较深入（预测准确度为79.19%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2025E
    17.52
  • 2026E
    18.96
  • 2027E
    20.39
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财报摘要

  • 项目
    2024
    评级
  • ROIC
    12.72%
  • 利润5年增速
    7.58%
    --
  • 营收5年增速
    3.62%
    --
  • 净利率
    14.72%
  • 销售费用/利润率
    195.65%
  • 股息率
    1.95%
更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    --
  • 有息资产负债率(%)
    6.76%
  • 财费货币率(%)
    -0.01%
  • 应收账款/利润(%)
    147.53%
  • 存货/营收(%)
    13.33%
  • 经营现金流/利润(%)
    112.12%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    0.72%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    -2.20%
  • 流动比率
    1.99%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    47.83%
  • 货币资金/流动负债(%)
    91.91%
  • 盈利质量瑕疵数
    2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    36.08%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    -7.77%
  • 存货/营收环比(%)
    -6.19%
  • 在建工程/利润(%)
    31.49%
  • 在建工程/利润环比(%)
    12.63%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    15.61%
  • 经营性现金流/利润(%)
    112.12%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 罗文杰
    南方中证500ETF
    5469080
  • 李晨辉
    东兴红利优选混合A
    94800
  • 郑中华
    格林宏观回报混合A
    32400
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