华润双鹤诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

华润双鹤

(600062)

总市值：--

PE(静)：10.77

PE(2026E)：10.08

总股本：--

PB(静)：--

利润(2026E)：17.60亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为12.99%，生意回报能力强。去年的净利率为15.3%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为11.24%，中位投资回报一般，其中最惨年份2021年的ROIC为9.33%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对一般。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为26.3%/23.5%/18.1%，净经营利润分别为16.64亿/16.51亿/16.83亿元，净经营资产分别为63.37亿/70.27亿/93.07亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.23/0.22/0.3，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为25.84亿/25亿/33.1亿元，营收分别为113.1亿/112.12亿/110.01亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（华泰证券的代雯预测准确率为84.18%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是26.33元，公司股价距离该估值还有53.33%的上涨空间，估值回归空间大，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为7.57%。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为7.45，其中净金融资产46.23亿元，预期净利润17.6亿元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：生产辅酶Q10的原料是否为进口原料？选在内蒙古发展合成生物的优势在哪里？

答：辅酶Q10生产所需全部原料均可在厂区方圆250公里范围内就地采购，无需进口，核心原料为玉米、豆粕等大宗农副产品。证券代码600062证券简称华润双鹤选在内蒙古发展合成生物，主要基于以下七个方面综合考量一是水，尽管本地水价略高于黄河沿岸，但水费占生产成本不足2%，对成本的影响很小；二是本地工业电价在全国范围内处于优势水平，蒸汽价格仅新疆地区优于内蒙古；三是气候，常年干燥适合发酵；四是区域交通，距北京车程2-2.5小时，临近机场，对比新疆、黑龙江更具优势；五是人才储备，临近本地高校，发酵、精细提取用工稳定性强；六是蒙古高原具有常年大风、空气流动性极佳的天然地理优势，具备较强的环保韧性与环境承载力；七是营商环境得天独厚，内蒙古GDP增速常年高于全国平均水平。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据华泰证券代雯的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，华润双鹤的合理估值约为26.32元，该公司现值17.17元，现价基于合理估值有53.32%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

华润双鹤需要保持0.10%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师代雯对其研究比较深入（预测准确度为84.18%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2026E

17.71
2027E

19.07
2028E

20.50

更多>

财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

12.99%
利润5年增速

10.25%

--
营收5年增速

5.28%

--
净利率

15.30%
销售费用/利润率

185.34%
股息率

2.03%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

17.05%
有息资产负债率(%)

9.26%
财费货币率(%)

0.00%
应收账款/利润(%)

146.64%
存货/营收(%)

13.59%
经营现金流/利润(%)

90.44%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

1.01%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

0.70%
流动比率

2.67%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

67.23%
货币资金/流动负债(%)

125.25%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

18.75%
应收账款/利润3年变动比例(%)

1.77%
存货/营收环比(%)

-5.21%
在建工程/利润(%)

28.09%
在建工程/利润环比(%)

17.50%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

9.18%
经营性现金流/利润(%)

90.44%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
罗文杰

南方中证500ETF

3245580
童立

华商新趋势优选混合

3200000
吕姝仪蔡丹

宝盈祥颐定期开放混合A

39100
李晨辉张旭

东兴红利优选混合A

36000

更多>

行业相对指标