林海股份

(600099)

总市值：18.10亿

PE(静)：73.71

PE(2026E)：--

总股本：2.19亿

PB(静)：3.28

利润(2026E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为3.28%，生意回报能力不强。去年的净利率为2.17%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为1.02%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为-0.57%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为7.4%/8.3%/26.7%，净经营利润分别为1331.2万/1842.79万/2455.27万元，净经营资产分别为1.79亿/2.22亿/9197.06万元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.01/-0.07/-0.11，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为709.15万/-7637.39万/-1.27亿元，营收分别为6.95亿/10.51亿/11.31亿元。

详细数据

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公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到63.4%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产-9248.59万元，预期净利润--元。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司于2026年6月9日（周二）召开2025年年度业绩说明会。本次业绩说明会采取自行录制+网络文字互动答形式召开。完整交流内容请见上证路演中心网站（https://roadshow.sseinfo.com）。主要交流内容如下：

答：公司于2026年6月9日（周二）召开2025年年度业绩说明会。本次业绩说明会采取自行录制+网络文字互动问形式召开。完整交流内容请见上证路演中心网站（https//roadshow.sseinfo.com）。主要交流内容如下

预征集问题

一、请问公司有没有先进制造业产品？

尊敬的投资者您好，公司全地形车、高速插秧机、森林消防机械等主要产品技术性能处于行业先进水平，公司拥有较为完善自主知识产权体系，近年来主持或参与制定多项国家标准。公司将持续坚持技术创新，推动产品性能升级，不断提升核心竞争力，积极践行以“投资者为本”的发展理念，推动公司高质量发展和投资价值提升，切实履行上市公司的责任和义务，维护全体股东利益。感谢您的关注！

二、总经理好，公司和张雪机车有没有货物供给关系?

尊敬的投资者您好，公司和张雪机车没有货物供给关系，感谢您的关注！

现场交流

一、订单趋势、在手订单结构、订单能见度如何？

尊敬的投资者您好，目前公司在手订单较为充足，整体经营情况良好。从订单结构看，特种车辆和农业机械两大板块保持较好的增长势头，其中特种车辆新品订单增长显著，近期公司组织开展“劳动竞赛”，有力保障了订单的按时交付，感谢您的关注。

二、您好，请问公司今年有扩展其他业务的打算吗？

尊敬的投资者您好，公司坚持能力提升与业绩增长并重，坚持产品竞争力提升与业务模式创新并重，坚持内在价值提升与资本市场赋能并重，秉持“产业为本、战略为舵、资本为帆”的核心原则，不断深化改革，加快新产品开发速度和新项目进度，加快转型升级步伐，做大做强特种车辆、做精做优农林机械，并结合公司发展战略，积极探索利用资本市场平台功能，优化资源配置、提升产业能级，通过资本运作加速孵化新的效益增长点，开拓增量空间，推动企业实现高质量发展。感谢您的关注！

三、技术创新和产业升级方面有哪些举措？

尊敬的投资者您好，2025年，公司成功攻克水冷四级泵、大排量隔膜泵技术，完成宽窄行高速插秧机、大功率高速插秧机及4款大马力高速插秧机的系列化开发；并推出LH2V91MY发动机、TV1000全地形车等高附加值新品。2026年以来，公司按照年度新品开发计划，重点推进了新300/400TV、大流量水泵、200行距制种高速插秧机、8公斤喂入量收割机等产品的开发。

公司将持续深化“迈向国际”技术创新转型，推进高水平科技自立自强，对标行业一流先进水平，持续加大新产品研发投入，不断推动核心技术攻关和技术创新。感谢您的关注！


详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，林海股份的合理估值约为--元，该公司现值8.26元，现价基于合理估值有0%的低估

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

林海股份需要保持63.40%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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分析师研究部对其研究比较深入（预测准确度为74.94%）其最新研报预测如下：

财报摘要

  • 项目
    2025
    评级
  • ROIC
    3.27%
  • 利润5年增速
    28.77%
    --
  • 营收5年增速
    13.53%
    --
  • 净利率
    2.17%
  • 销售费用/利润率
    84.92%
  • 股息率
    0.42%
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财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    --
  • 有息资产负债率(%)
    0.87%
  • 财费货币率(%)
    -0.03%
  • 应收账款/利润(%)
    1356.94%
  • 存货/营收(%)
    13.51%
  • 经营现金流/利润(%)
    515.67%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    0.08%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    -3.65%
  • 流动比率
    1.09%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    48.36%
  • 货币资金/流动负债(%)
    45.80%
  • 盈利质量瑕疵数
    2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    36.67%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    -35.29%
  • 存货/营收环比(%)
    17.17%
  • 在建工程/利润(%)
    15.29%
  • 在建工程/利润环比(%)
    -5.85%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    29.50%
  • 经营性现金流/利润(%)
    515.67%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 周帅
    民生加银专精特新智选混合发起式A
    197900
  • 焦文龙
    工银聚享混合A
    125600
  • 赵菲
    国联鑫起点混合A
    33400
  • 王高
    中邮新锐量化选股混合发起式A
    21900
  • 王瑞炮 王海畅
    平安新锐量化选股混合发起式A
    13500
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