中国卫星
(600118)
总市值：944.22亿
PE(静)：2655.52
PE(2026E)：1926.97
总股本：11.82亿
PB(静)：14.92
利润(2026E)：0.49亿
研究院小巴
公司去年的ROIC为0.28%，近年生意回报能力不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为0.39%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.05%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-0.41%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般。
公司现金资产非常健康。
公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
公司财务费用较高，注意公司债务风险。
公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为7.4%/--/0.6%，净经营利润分别为1.69亿/-3058.11万/2405.2万元，净经营资产分别为22.9亿/27.46亿/37.37亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.42/0.66/0.58，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为29.2亿/33.9亿/35.17亿元，营收分别为68.81亿/51.56亿/61.03亿元。
详细数据
研究院小巴
靠谱分析师观点：公司未来成长性高，近期即将扭亏为盈。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为1936.93，其中净金融资产-4.88亿元，预期净利润4900万元。
详细数据
研究院小巴
最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：为什么每次看应收账款都那么多，服务的对象是国企央企，为啥付款周期那么长。
答：您好，感谢您的提问。受公司业务特点影响，客户比较集中，客户采购策略使得中国卫星季度营业收入存在周期性特点，公司合同到款大多集中于下半年，一般会呈现应收款项、存货年度前期增长、后期降低的态势。财务部门按照公司既定的内控及财务管理制度，持续加强资金流动性管理。感谢您对公司的关注！谢谢！
详细数据
研究院小巴
以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴
咨询
估值与分析师预测
- DCF估值模型
- 周期平滑估值
- PB
- PE
根据中航证券张超的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，中国卫星的合理估值约为--元，该公司现值79.85元，现价基于合理估值有0%的低估
150%+
当前市值
50%-
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
中国卫星需要保持100.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"
150%+
当前市值
100%
50%-
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
分析师张超对其研究比较深入（预测准确度为22.97%）其最新研报预测如下：
(亿元)
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年份值
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2026E0.49
-
2027E0.72
-
2028E1.06
财报摘要
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项目2025评级
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ROIC0.28%
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利润5年增速-52.89%--
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营收5年增速-2.72%--
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净利率0.39%
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销售费用/利润率90.23%
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股息率0.01%
财报体检
财务排雷 综述：财务可能有隐忧。
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项目数值
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货币资金/总资产(%)--
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有息资产负债率(%)4.62%
-
财费货币率(%)0.00%
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应收账款/利润(%)5921.75%
-
存货/营收(%)43.01%
-
经营现金流/利润(%)1021.84%
-
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)-1.80%
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财务费用/近3年经营性现金流均值(%)-0.37%
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流动比率1.93%
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近3年经营性现金流均值/流动负债(%)-16.94%
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货币资金/流动负债(%)87.40%
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盈利质量瑕疵数3
盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；
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项目数值
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应收账款/利润环比(%)1.78%
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应收账款/利润3年变动比例(%)537.24%
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存货/营收环比(%)6.26%
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在建工程/利润(%)--
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在建工程/利润环比(%)--
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(应收+在建+存货)/利润环比(%)4.22%
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经营性现金流/利润(%)1021.84%
大佬持仓
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基金经理基金产品持有股数
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刘庭宇永赢国证商用卫星ETF17016680
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张璐永赢高端装备智选混合发起A12044406
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翁欣 马浩然平安中证卫星产业指数A9322261
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王乐乐 牛志冬富国中证军工龙头ETF8398910
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曹璐迪 殷钦怡富国中证卫星产业ETF6475927
行业相对指标
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