国网信通诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

国网信通

(600131)

总市值：205.40亿

PE(静)：31.24

PE(2026E)：21.30

总股本：11.98亿

PB(静)：3.16

利润(2026E)：9.64亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为8.34%，生意回报能力一般。去年的净利率为6.34%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为11.91%，中位投资回报一般，其中最惨年份2017年的ROIC为6.06%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好，公司上市来已有年报28份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为36.7%/31%/20%，净经营利润分别为8.28亿/8.33亿/6.74亿元，净经营资产分别为22.55亿/26.86亿/33.73亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.16/0.1/0.14，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为12.49亿/10.61亿/14.52亿元，营收分别为76.73亿/104.2亿/106.28亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到27.6%，才能撑起当前市值。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为20.05，其中净金融资产12.11亿元，预期净利润9.64亿元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：互动答记录

答：互动问记录

一、公司整体情况介绍

公司是国家电网公司所属信产集团控股上市公司，旗下拥有中电普华、继远软件、中电飞华、亿力科技、中电启明星、亿力电力6家全资子公司和4家参控股公司，按照“能源数字化智能化”产业布局，围绕新型电力系统建设各环节，融合运用大云物移智等技术，深耕咨询设计、软件研发、工程实施、系统集成、运营运维等信息通信业务，推动数字技术与电网业务的深度融合，不断提高支撑新型电力系统建设的核心能力。

公司坚持锚定“国内领先的能源数字化智能化创新企业”目标，坚持“产品化、专业化、生态化”发展，积极把握国家“双碳”战略和新型电力系统建设契机，全面构建新型电力系统数字化智能化技术产品和服务体系。2025年，公司完成亿力科技股权收购，持续优化业务布局，在原有数字化基础设施、前沿技术创新（人工智能）、电力数字化应用、企业数字化应用、能源创新服务等基础上，新增大数据业务板块，实现能源（电力）生产、传输、消费全链条及企业经营管理各环节全覆盖，深度契合能源（电力）行业高质量发展与数字化转型趋势。

二、公司经营业绩情况

2025年，公司实现营业收入106.28亿元，归属于上市公司股东的扣非净利润5.99亿元，期末公司资产总额为141.75亿元，归属上市公司股东所有者权益64.78亿元，展现出较好的盈利能力。数字化基础设施业务全年营收53.78亿元，同比增长12.01%；大数据业务全年营收3.31亿元，同比下降9.64%；前沿技术创新业务全年营收6.63亿元，同比增长38.21%；电力数字化应用业务全年营收25.01亿元，同比下降17.89%；企业数字化应用业务全年营收14.45亿元，同比增长2.76%；能源创新服务业务全年营收2.98亿元，同比下降4.47%。总体来看，公司2025年新签合同额增长，但由于项目履约进度存在滞后性，合同额增长未全部转化为收入，在手订单规模增大；利润下降主要是计提坏账减值准备1.11亿元，同时系统实施、运营等业务占比较多，毛利率有所下滑。

2026年一季度，公司实现营业收入13.44亿元，归属于上市公司股东的扣非净利润352.44万元，期末公司资产总额为132.11亿元，归属上市公司股东所有者权益64.82亿元。主要是项目整体履约进度较上年略有延后，对收入转化略有影响；同时，一季度指标占全年的比重较小，公司受参股企业福堂水电线路改造、发电量下降等原因投资收益减少，导致利润同比下降。

三、线上提问交流

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

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DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据中金公司刘倩文的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，国网信通的合理估值约为--元，该公司现值17.14元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

国网信通需要保持27.60%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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当前市值
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当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师刘倩文对其研究比较深入（预测准确度为68.68%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2026E

9.49
2027E

11.83
2028E

--

更多>

财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

8.34%
利润5年增速

2.14%

--
营收5年增速

8.67%

--
净利率

6.34%
销售费用/利润率

34.38%
股息率

0.63%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

--
有息资产负债率(%)

1.15%
财费货币率(%)

-0.00%
应收账款/利润(%)

733.27%
存货/营收(%)

9.47%
经营现金流/利润(%)

296.31%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

0.12%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-1.53%
流动比率

1.59%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

107.75%
货币资金/流动负债(%)

185.86%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-22.75%
应收账款/利润3年变动比例(%)

2.55%
存货/营收环比(%)

54.04%
在建工程/利润(%)

1.97%
在建工程/利润环比(%)

-36.52%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

-15.53%
经营性现金流/利润(%)

296.31%

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917000

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