重庆啤酒
(600132)
总市值：266.23亿
PE(静)：21.62
PE(2026E)：20.41
总股本：4.84亿
PB(静)：14.56
利润(2026E)：13.04亿
研究院小巴
公司去年的ROIC为87.81%，生意回报能力极强。去年的净利率为16.83%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为65.16%，中位投资回报好，其中最惨年份2016年的ROIC为10.1%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看，公司上市来已有年报29份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为192.1%/93.3%/136.2%，净经营利润分别为27.12亿/22.48亿/24.98亿元，净经营资产分别为14.12亿/24.1亿/18.34亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.14/-0.13/-0.16，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-20.68亿/-19.67亿/-23.27亿元，营收分别为148.15亿/146.45亿/147.22亿元。
详细数据
研究院小巴
靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。
公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（中金公司的季雯婕预测准确率为92.04%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是46.15元，公司股价距离该估值还有16.11%的下跌空间，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为1.46%。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为21.89，其中净金融资产-19.18亿元，预期净利润13.04亿元。
该公司历来财报较为好看，是价投有研究动力的公司。
详细数据
研究院小巴
以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴
咨询
估值与分析师预测
- DCF估值模型
- 周期平滑估值
- PB
- PE
根据中金公司季雯婕的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，重庆啤酒的合理估值约为46.14元，该公司现值55.01元，当前市值高于合理估值，现价基于合理估值有16.11%的溢价
150%+
当前市值
50%-
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
重庆啤酒需要保持1.50%的10年业绩复合增速，其估值将于现价一致"
150%+
当前市值
100%
50%-
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
分析师季雯婕对其研究比较深入（预测准确度为92.04%）其最新研报预测如下：
(亿元)
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年份值
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2026E12.40
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2027E12.67
-
2028E--
财报摘要
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项目2025评级
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ROIC87.80%
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利润5年增速20.18%--
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营收5年增速6.11%--
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净利率16.83%
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销售费用/利润率215.68%
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股息率2.13%
财报体检
财务排雷 综述：财务可能有隐忧。
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项目数值
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货币资金/总资产(%)22.39%
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有息资产负债率(%)0.35%
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财费货币率(%)-0.00%
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应收账款/利润(%)26.73%
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存货/营收(%)11.68%
-
经营现金流/利润(%)213.19%
-
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)0.01%
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财务费用/近3年经营性现金流均值(%)-0.53%
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流动比率0.64%
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近3年经营性现金流均值/流动负债(%)56.20%
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货币资金/流动负债(%)54.79%
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盈利质量瑕疵数3
盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；
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项目数值
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应收账款/利润环比(%)276.44%
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应收账款/利润3年变动比例(%)317.74%
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存货/营收环比(%)-15.85%
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在建工程/利润(%)13.35%
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在建工程/利润环比(%)-9.26%
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(应收+在建+存货)/利润环比(%)-4.29%
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经营性现金流/利润(%)213.19%
大佬持仓
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基金经理基金产品持有股数
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张羽翔鹏华中证酒ETF8441251
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过蓓蓓汇添富中证主要消费ETF3567224
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龚丽丽景顺长城中证红利低波动100ETF1627000
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沙川天弘中证红利低波动100ETF1410101
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杨振建博时中证红利低波100ETF1274701
行业相对指标
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价投圈与资讯
