重庆啤酒诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

重庆啤酒

(600132)

总市值：180.33亿

PE(静)：14.65

PE(2026E)：14.89

总股本：4.84亿

PB(静)：11.38

利润(2026E)：12.11亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为87.81%，生意回报能力极强。去年的净利率为16.83%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为65.16%，中位投资回报好，其中最惨年份2016年的ROIC为10.1%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看，公司上市来已有年报29份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

融资分红

公司上市29年以来，累计融资总额3.33亿元，累计分红总额90.02亿元，分红融资比为27.07。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为192.1%/93.3%/173.5%，净经营利润分别为27.12亿/22.48亿/24.98亿元，净经营资产分别为14.12亿/24.1亿/14.4亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.14/-0.13/-0.18，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-20.68亿/-19.67亿/-26.08亿元，营收分别为148.15亿/146.45亿/147.22亿元。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来利润增速下降。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（中金公司的季雯婕预测准确率为92.04%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是41.81元，公司股价距离该估值还有12.2%的上涨空间，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为-3.72%。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为16.83，其中净金融资产-21.78亿元，预期净利润12.11亿元。

该公司历来财报较为好看，是价投有研究动力的公司。

详细数据

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该公司被1位投资大佬持有，该大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括泰信基金的徐慕浩，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为2.15亿元，已累计从业7年45天。

详细数据

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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