乐凯胶片诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

乐凯胶片

(600135)

总市值：41.94亿

PE(静)：-67.36

PE(2025E)：--

总股本：5.53亿

PB(静)：1.73

利润(2025E)：--

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生意好坏

去年的净利率为-4.11%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.1%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-2.67%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报27份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司业务情况以及各项业务现状

答：公司主营业务为影像材料、医疗材料、光电材料、光伏材料，重点产品有彩色相纸、医用干式胶片、TC膜、太阳能电池背板、工业探伤胶片、锂离子电池隔膜、铝塑膜等。 2024年实现营业收入14.85亿元，净利润-6,226.14万元（扣非净利润-9,741.17万元）。经公司财务部门初步测算，预计 2025 年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为-5,750 万元到-4,850 万元（扣非净利润为-6,579 万元到-5,529 万元），与上年同期相比，亏损增加 1,666 万元到 2,566 万元。

影像材料2024年，影像市场总体市场容量下降，输出需求呈现多样化，输出方式涵盖银盐、喷墨、印刷、热升华及热敏等，银盐产品由专业市场向民用市场过渡的趋势逐渐显现。随着医疗“云影像”政策实施落地，医疗影像材料需求量将呈下降趋势。

光伏材料2025年2月27日，工信部发布2024年全国光伏制造行业运行情况，组件环节1－12月全国产量达到588GW，同比增长13.5%，出口量约238.8GW。光伏背板单玻比例持续下滑，全年主要光伏产品持续“量增价减”态势，1－12月，多晶硅、组件价格分别同比下降39.5%、29.7%。尽管全球光伏新增装机规模持续增长，但主要制造环节均呈现出阶段性供需失衡，市场竞争异常激烈，已陷入严峻内卷局面，产品价格大幅下滑，企业普遍遭遇盈利压力。

锂电材料2024年全球动力、储能锂离子电池市场保持快速增长，3C市场、小动力市场保持平稳增长，锂离子电池隔膜、铝塑膜市场均呈快速增长趋势。据《中国锂离子电池行业发展白皮书（2025年）》显示，2024年全球汽车动力电池出货量攀升至1,051.2GWh，同比增长21.5%；全球储能电池出货量达到369.8GWh，同比大幅增长64.9%。国内锂离子电池隔膜产量约为210亿平方米，同比增长20%。国产铝塑膜也在快速发展，国产化率不断提高。

光电材料2024年，国内需求受经济下行、消费降级等因素影响，市场规模略有下降；国外市场受欧美等地区抵制，出口订单持续下降。偏光片市场传统碘系产品需求持续下降，高耐久产品进入替换周期，市场需求基本稳定。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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