兴发集团诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

兴发集团

(600141)

总市值：345.87亿

PE(静)：21.59

PE(2025E)：18.99

总股本：11.03亿

PB(静)：1.59

利润(2025E)：18.20亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为5.67%，近年生意回报能力一般。公司业绩具有周期性。去年的净利率为5.7%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.37%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2015年的ROIC为4.57%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。

生意模式

公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

根据该公司历史数据，采用市净率相对估值的方法可能更有效，因为利润随年份波动较大，公司市净率处于近十年来的69.47%分位值，距离近十年来的中位估值还有16.12%的下跌空间。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：预计到 2026 年，公司盈利能力强的磷矿开采和特种化学品等能否占主营收入的一半？

答：谢谢您对公司的关注！2025 年前三季度，公司磷矿采选和特种化学品板块营业收入接近主营业务收入的 30%。上述两个板块是公司今后业绩的重要增量。磷矿采选方面，公司高度重视磷矿资源争取工作，将积极采取措施提升磷矿资源保障水平，夯实公司磷化工上下游一体化产业链发展基础一是参股子公司湖北宜安联合实业有限责任公司拥有磷矿探明储量 3.15 亿吨，已建成投产 400 万吨/年产能。二是全资子公司保康县尧治河桥沟矿业有限公司已取得 200万吨/年采矿权证，正在积极推进采矿前期准备工作。三是公司与万华化学合资成立的远安兴华矿业有限公司拥有远安县杨柳东矿区磷矿保有推断资源量约 1.56 亿吨，预计年内完成探矿工作。四是积极推进公司兴山区域磷矿资源整合，进一步提升规模化开采能力和绿色化开采水平。五是积极通过独自争取、联合争取以及并购重组等方式，争取更多优质磷矿资源。特种化学品方面公司当前 5,000吨/年磷化剂、3,000 吨/年乙硫醇、2,500 吨/年二甲基砜、100 万米/年有机硅皮革等产品处于放量阶段，后续 3.5 万吨/年磷系阻燃剂、2万吨/年存储元器件专用次磷酸钠、1万吨/年高纯五硫化二磷等产品陆续投产，公司特种化学品产品矩阵持续丰富，板块利润体量有望持续增长。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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