金发科技诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

金发科技

(600143)

总市值：344.32亿

PE(静)：29.94

PE(2026E)：19.04

总股本：26.73亿

PB(静)：1.75

利润(2026E)：18.08亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为3.54%，生意回报能力不强。去年的净利率为1.24%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.42%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为2.7%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。

融资分红

公司上市22年以来，累计融资总额53.46亿元，累计分红总额75.70亿元，分红融资比为1.42。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为0.2%/0.6%/2.1%，净经营利润分别为6874.17万/2.39亿/8.11亿元，净经营资产分别为383.16亿/399.9亿/381.16亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.15/0.12/0.09，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为73.33亿/69.96亿/61.46亿元，营收分别为479.41亿/605.14亿/653.96亿元。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到31%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为29.98，其中净金融资产-197.81亿元，预期净利润18.08亿元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：今年上半年在国内汽车、家电行业销量整体趋缓甚至微降的情况下，公司是如何让整体销量仍保持韧性增长的？

答：2026年上半年，在部分下游国内传统行业销量增速承压的背景下，公司整体销量仍保持韧性增长，主要得益于公司围绕“两化一新”（国际化、合成改性一体化、新材料新技术）战略推进的一系列举措

（1）加速全球化布局，海外车用材料等业务增长向好，在南亚、北美、欧洲、东南亚等核心海外区域市场份额持续提升；2026年上半年，公司整体国外销售实现收入62.95亿元，同比增长24.46%；

（2）推进合成改性一体化项目建设，持续提升稳定供应能力及产品竞争力；

（3）加快耐溶剂微晶透明聚酰胺等新材料研发，并在下游新能源、I算力、3D打印等新兴应用领域实现材料方案多元化布局，改性塑料稳健增长，特种工程塑料、生物降解塑料实现快速增长。

整体而言，公司依托全球领先的应用创新能力，持续夯实科技创新实力，深化产业链一体化与全球化布局，为全球客户提供更具竞争力的新材料整体解决方案与稳定可靠的材料供应保障，公司今年上半年营收及净利润均实现同比增长。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据华泰证券张雄的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，金发科技的合理估值约为--元，该公司现值12.88元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

金发科技需要保持31.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师张雄对其研究比较深入（预测准确度为49.71%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2026E

15.63
2027E

21.28
2028E

23.09

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财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

3.54%
利润5年增速

-24.82%

--
营收5年增速

13.27%

--
净利率

1.24%
销售费用/利润率

92.36%
股息率

1.19%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

11.24%
有息资产负债率(%)

40.15%
财费货币率(%)

0.13%
应收账款/利润(%)

857.61%
存货/营收(%)

12.78%
经营现金流/利润(%)

513.48%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

7.32%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

0.26%
流动比率

1.16%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

21.34%
货币资金/流动负债(%)

43.78%
盈利质量瑕疵数

3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

32.89%
应收账款/利润3年变动比例(%)

199.54%
存货/营收环比(%)

11.69%
在建工程/利润(%)

277.66%
在建工程/利润环比(%)

0.53%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

18.43%
经营性现金流/利润(%)

513.48%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
闫冬

鹏华中证细分化工产业ETF

21916721
殷钦怡

富国中证细分化工产业主题ETF

6999408
罗文杰龚涛

南方中证500ETF

6853803
陈建华

华宝化工ETF

4687878
滕越王娟娟

招商安本增利债券C

4175600

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行业相对指标