长春一东诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

长春一东

(600148)

总市值：20.66亿

PE(静)：180.74

PE(2026E)：--

总股本：1.42亿

PB(静)：4.29

利润(2026E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为2.77%，生意回报能力不强。去年的净利率为2.78%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.07%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为-0.35%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报28份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为11.1%/2.5%/8.7%，净经营利润分别为1346.74万/555.44万/2132.67万元，净经营资产分别为1.21亿/2.19亿/2.46亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.02/0.07/-0，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1168.91万/4786.56万/-99.13万元，营收分别为6.96亿/6.9亿/7.66亿元。

详细数据

研究院小巴

根据该公司历史数据，采用市净率相对估值的方法可能更有效，因为利润随年份波动较大，公司市净率处于近十年来的29.24%分位值，距离近十年来的中位估值还有16.38%的上涨空间。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产2.48亿元，预期净利润--元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请公司如何落实业绩说明会上的百亿市值目标，2015年以来，公司无论营收还是净利润都没有改善，产品创新也是只落实在专利层面，未实现增量投产，主营离合器项目也因市场方向在弱化，公司如何落实创新驱动发展战略？

答：投资者您好，百亿市值是公司”十五五“战略目标，公司聚焦离合器和液压翻转机构板块产品升级，海外和后市场业务拓展，新能源业务取得突破等举措支撑主要经营目标达成。感谢您的关注！

Q2尊敬的赵总，您好！一汽投资目前已经持续减持一年多。一汽并不是传统意义上的机构财务投资者，因为已深度参与了公司的经营和决策，通过公司管理层和董事背景也能看出来。这些年，在振兴东北老工业基地的号召下，一汽没有能够赋能公司的发展也罢，但持续一年多的二级市场减持对公司市值管理形成负面影响，并且一汽投资也没有能成为耐心资本。公司对此有什么评价和措施？

投资者您好，股东一汽股权公司减持股份是根据其自身资金需求进行的市场化行为。公司将专注自身经营、全力提升经营效益与核心竞争力，切实做好市值管理工作。

Q3尊敬的赵总，您好！百亿市值是东北工业集团的目标还是上市公司的目标？

尊敬的投资者您好，做大做强企业、提升公司整体价值是控股股东及公司共同的发展方向，公司将深耕主业、稳健经营，持续努力提升内在价值与市场形象。

Q4东北工业集团有限公司是否有整体上市的计划，打造集团百亿市值？

投资者您好，感谢您对公司的关注支持。请您以公司披露的公告为准，谢谢！

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，长春一东的合理估值约为--元，该公司现值14.60元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

长春一东需要保持100.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
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当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

2.77%
利润5年增速

-44.93%

--
营收5年增速

-7.89%

--
净利率

2.78%
销售费用/利润率

230.40%
股息率

0.22%

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财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

15.99%
有息资产负债率(%)

1.11%
财费货币率(%)

-0.04%
应收账款/利润(%)

2555.66%
存货/营收(%)

25.32%
经营现金流/利润(%)

674.38%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

0.59%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-35.54%
流动比率

1.64%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

6.75%
货币资金/流动负债(%)

57.54%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

2.56%
应收账款/利润3年变动比例(%)

--
存货/营收环比(%)

25.81%
在建工程/利润(%)

15.20%
在建工程/利润环比(%)

--
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

10.69%
经营性现金流/利润(%)

674.38%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
孔宪政

诺安多策略混合A

747400
朱海东周子凡

财通数字经济智选混合发起A

18700

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行业相对指标