巨化股份

(600160)

总市值：733.79亿

PE(静)：37.44

PE(2025E)：16.53

总股本：27.00亿

PB(静)：3.94

利润(2025E)：44.38亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为10.6%，生意回报能力一般。去年的净利率为8.9%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.24%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2020年的ROIC为0.67%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。

融资分红

公司上市27年以来，累计融资总额69.35亿元，累计分红总额59.73亿元，分红融资比为0.86。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。

生意模式

公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

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该公司被3位投资大佬持有，有些大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括兴证全球基金的谢治宇，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前十，其现任基金总规模为397.12亿元，已累计从业12年150天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：PVDC产品作为“中国制造业单项冠军”，在食品包装领域的市场占有率已达第一，未来如何拓展医药包装、高阻隔膜等高端应用场景？

答：衷心感谢市场对本公司独特的高阻隔材料PVDC的关注。作为公司总经理，本人有幸见证了公司PVDC产品从技术突破到规模扩张的完整发展历程。目前公司PVDC产品在食品包装领域处于龙头地位。在医药包装领域，我国前几年依赖进口。公司作为PVDC全品系生产的企业，始终高度关注我国医药包装的高质量发展，持续投入研发资源进行技术攻关。现阶段已实现PVDC医药包装产品产业化应用，但相较于食品包装领域的市场表现，仍存在产品矩阵待完善、市场占有率待提升的发展空间。未来，公司将坚持技术创新沉淀，加快科研成果转化，着力拓展药品包装应用场景，为实现医药包装材料的全面国产化做出努力。谢谢！


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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
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  • 周期平滑估值
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根据国信证券杨林的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，巨化股份的合理估值约为--元，该公司现值27.18元，现价基于合理估值有0%的低估

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DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

巨化股份需要保持31.40%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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周期估值

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师杨林对其研究比较深入（预测准确度为67.75%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2025E
    41.14
  • 2026E
    48.23
  • 2027E
    51.70
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财报摘要

  • 项目
    2024
    评级
  • ROIC
    10.60%
  • 利润5年增速
    27.09%
    --
  • 营收5年增速
    8.77%
    --
  • 净利率
    8.89%
  • 销售费用/利润率
    6.15%
  • 股息率
    0.91%
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财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    --
  • 有息资产负债率(%)
    14.75%
  • 财费货币率(%)
    0.01%
  • 应收账款/利润(%)
    84.57%
  • 存货/营收(%)
    11.33%
  • 经营现金流/利润(%)
    141.09%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    1.60%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    1.51%
  • 流动比率
    1.78%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    93.69%
  • 货币资金/流动负债(%)
    114.00%
  • 盈利质量瑕疵数
    2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    103.17%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    -18.23%
  • 存货/营收环比(%)
    21.41%
  • 在建工程/利润(%)
    163.79%
  • 在建工程/利润环比(%)
    22.75%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    33.70%
  • 经营性现金流/利润(%)
    141.09%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 谢治宇
    兴全合润混合A
    47722425
  • 乔迁
    兴全商业模式混合(LOF)A
    23989184
  • 谢治宇 薛怡然
    兴全合宜混合(LOF)A
    23148297
  • 柳军
    华泰柏瑞沪深300ETF
    21901643
  • 乔迁
    兴全新视野定期开放混合型发起式
    15765821
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