ST太重诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

ST太重

(600169)

总市值：80.00亿

PE(静)：33.77

PE(2026E)：--

总股本：33.47亿

PB(静)：1.53

利润(2026E)：--

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生意好坏

公司去年的ROIC为3.39%，生意回报能力不强。去年的净利率为3.31%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.57%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为-7.63%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报28份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债及财务费用均较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为1.2%/1.6%/2.2%，净经营利润分别为1.67亿/2.62亿/3.43亿元，净经营资产分别为138.65亿/164.31亿/154.88亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.96/0.99/0.77，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为80.51亿/96.75亿/80.17亿元，营收分别为83.54亿/98.24亿/103.79亿元。

详细数据

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注册制下上市公司壳将会更不值钱，价投不会关注此类公司，请谨慎看待。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：181*****088太原重工财务总监段志红：段总好；想了解关于研发费用的支配，公司财务是如何做到与集团的研发分开使用，同时公司研发的产品及相关技术如果被集团使用，集团是否应该支付相关费用给公司?另外2025年的研发资金投入7个多亿，具体运用在那些产品？公司财务是会对研发产出效益进行数据分析交高层判断？超高的研发费用并没有让公司利润实现该有的增长。甚至以前的深海浮动平台，打桩船、风电设备的等的超大额资金研发投入都打水漂，应该吸取教训呀

答：您好，公司严格按照《上市公司治理准则》“三分开、五独立”的要求，切实做到与控股股东“五独立”。研发投入是公司保持技术领先和产品差异化的基石。通过研发，公司优化现有产品、开发新产品，获得更大的市场份额和利润空间。目前公司研发投入一方面在传统产品智能化、绿色化升级领域，另一方面主要在批量化产品领域。感谢您对公司的关注。

详细数据

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，ST太重的合理估值约为--元，该公司现值2.39元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

ST太重需要保持40.30%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师黄琨对其研究比较深入（预测准确度为23.41%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2019E

0.88
2020E

1.19
2021E

1.44

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财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

3.39%
利润5年增速

16.01%

--
营收5年增速

3.80%

--
净利率

3.30%
销售费用/利润率

79.67%
股息率

--

更多>

财报体检

财务排雷 综述：可能有财务风险。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

--
有息资产负债率(%)

45.29%
财费货币率(%)

0.19%
应收账款/利润(%)

3481.76%
存货/营收(%)

70.58%
经营现金流/利润(%)

868.08%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

16.49%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

52.06%
流动比率

1.34%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

9.23%
货币资金/流动负债(%)

24.06%
盈利质量瑕疵数

3

盈利质量 提示：公司或开启新一轮投产周期；建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-1.14%
应收账款/利润3年变动比例(%)

22.05%
存货/营收环比(%)

1.03%
在建工程/利润(%)

682.54%
在建工程/利润环比(%)

3.95%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

0.23%
经营性现金流/利润(%)

868.08%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
杨彬

信澳新目标灵活配置混合A

1100

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行业相对指标