中国巨石

(600176)

总市值：1381.08亿

PE(静)：42.03

PE(2026E)：22.44

总股本：40.03亿

PB(静)：4.27

利润(2026E)：61.54亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为8.34%，生意回报能力一般。去年的净利率为18.09%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为9.37%，中位投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为6.31%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看，公司上市来已有年报27份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为8.3%/6.6%/8.5%，净经营利润分别为31.57亿/25.29亿/34.15亿元，净经营资产分别为380.19亿/385.42亿/400.95亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.21/0.25/0.26，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为31.79亿/40.23亿/49.18亿元，营收分别为148.76亿/158.56亿/188.81亿元。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（中泰证券的聂磊预测准确率为82.14%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是24.96元，公司股价距离该估值还有27.66%的下跌空间，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为36.87%，（建议仔细阅读该分析师观点与该公司近期财报，避免因业绩线性外推问题造成预期增速虚高）。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为23.37，其中净金融资产-57.03亿元，预期净利润61.54亿元。

该公司历来财报较为好看，是价投有研究动力的公司。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司在低介电电子布、特种玻纤等高端产品的研发和送样上已推进多时。请目前认证进展到了哪一阶段？

答：公司低介电系列玻纤及电子布产品研发、认证及送样工作正在有序推进。


详细数据

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据中泰证券聂磊的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，中国巨石的合理估值约为24.95元，该公司现值34.50元，当前市值高于合理估值，现价基于合理估值有27.66%的溢价

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

中国巨石需要保持33.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师聂磊对其研究比较深入（预测准确度为82.13%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2026E
    65.08
  • 2027E
    75.99
  • 2028E
    84.24
更多>

财报摘要

  • 项目
    2025
    评级
  • ROIC
    8.33%
  • 利润5年增速
    12.38%
    --
  • 营收5年增速
    10.10%
    --
  • 净利率
    18.08%
  • 销售费用/利润率
    6.42%
  • 股息率
    0.84%
更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    --
  • 有息资产负债率(%)
    20.78%
  • 财费货币率(%)
    0.10%
  • 应收账款/利润(%)
    95.67%
  • 存货/营收(%)
    18.17%
  • 经营现金流/利润(%)
    127.85%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    4.85%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    13.34%
  • 流动比率
    1.17%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    23.51%
  • 货币资金/流动负债(%)
    28.54%
  • 盈利质量瑕疵数
    3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    66.20%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    198.96%
  • 存货/营收环比(%)
    -3.44%
  • 在建工程/利润(%)
    70.74%
  • 在建工程/利润环比(%)
    51.57%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    27.51%
  • 经营性现金流/利润(%)
    127.85%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 任桀
    永赢科技智选混合发起A
    19901015
  • 柳军
    华泰柏瑞沪深300ETF
    19331034
  • 韩庆
    泰康新锐成长混合A
    11772300
  • 郭玮羚
    大成科技创新混合A
    10128621
  • 朱运
    易方达资源行业混合
    7022444
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行业相对指标

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