光电股份诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

光电股份

(600184)

总市值：113.75亿

PE(静)：-55.19

PE(2025E)：--

总股本：5.83亿

PB(静)：3.35

利润(2025E)：--

研究院小巴

生意好坏

去年的净利率为-15.89%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为1.89%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-8.61%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报21份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

风险点

公司财务费用较高，注意公司债务风险。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请介绍一下高性能光学材料及先进元件项目进展情况。

答：公司高性能光学材料及先进元件项目产品为高性能光学玻璃材料、非球面精密模压件、红外镜头，是对公司现有光学材料与元器件业务的产能扩张及产品升级项目。目前多条镧系玻璃、低软化点玻璃及非球面精密模压生产线建成投产。非球面模压和红外镜头订单增长较大，红外镜头获国内头部企业“最佳成长奖”，预计2025年两类新品订单将超1亿元。

问题2请再分别介绍一下非球面精密模压和红外镜头这两大产品的情况。

非球面精密模压方面，公司拥有从特种光学材料自主熔炼到镜片成型制造的全流程自主能力。通过建立涵盖变更管理、异常处理、关键工序实时监控在内的严格品控体系，确保产品的高一致性、高可靠性与优异性能。得益于此产业链整合优势，公司能够实现最快15天的快速打样周期，能够提升客户的研发效率，增强客户黏性。红外镜头领域，已积累千余款成熟的设计方案，产品广泛应用于安防监控、智能车载、户外观测、工业测温、无人机、机器人及智能家居等多个场景，具备较强的市场适应性和快速响应能力。

问题3请公司介绍一下GP 材料及出货情况。

光通信核心材料GP是光模块光隔离器中的核心材料，主要用于控制和选择光的运行状态，这种选择性通过对于确保光隔离器能够有效隔离反射光或特定方向的光至关重要，进而保证了系统中光信号的传输质量和减少了器件的不良影响。由于其具有高消光比、低插入损耗及卓越的环境可靠性，能够显著提升光通信系统中信号的传输效率与稳定性，可直接服务于人工智能算力中心、高速数据中心等前沿领域的光通信需求。公司已实现光通信材料 GP数万片量产出货，标志着公司正式进入功能光学材料新领域。

问题4请问公司机器人头部模组相关产品情况如何？

公司2025年7月发布多模态人形机器人头部感知模组，该感知头部系统专为复杂环境巡检设计，可精准检测极端场景温度、追踪热点，全天候监控火焰、烟雾等高危因素，兼具实时反馈、多级告警及云存储功能，形成完整闭环，为工业安全、应急救援提供可靠支撑。公司将持续深耕侦察感知领域，推动智能无人系统实现发展。

问题5光学材料行业当前所面临的形势如何？公司如何应对？

中国已经成为全球最大的光学产业加工基地，建立了完整的光学产业生态链，目前智能驾驶、智能可穿戴、智能家居、智能手机、光通信应用等高增长民用市场需求持续增长，光学材料产业发展具有广阔的市场环境和良好发展时机。先进光电材料及元件属于国家大力支持发展的战略性新兴产业，光学材料产业发展具有良好政策环境。

作为光学材料专业企业，公司将紧跟国家重点领域需求和光电行业发展趋势，积极应对智能驾驶、智能可穿戴、智能家居、智能手机、光通信等高增长民用市场需求，通过大力发展先进光学材料及先进元件、同国内主要光学行业头部企业建立战略合作等方式，使公司产品在光学产业生态链上的布局日趋完善。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，光电股份的合理估值约为--元，该公司现值19.52元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

光电股份需要保持100.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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当前市值
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当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师宋博对其研究比较深入（预测准确度为65.12%）其最新研报预测如下：

财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

-8.60%
利润5年增速

--

--
营收5年增速

-11.06%

--
净利率

-15.88%
销售费用/利润率

--
股息率

--

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财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

--
有息资产负债率(%)

1.86%
财费货币率(%)

-0.00%
应收账款/利润(%)

--
存货/营收(%)

63.63%
经营现金流/利润(%)

-622.09%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

-0.36%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

2.58%
流动比率

2.27%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

-64.29%
货币资金/流动负债(%)

304.57%
盈利质量瑕疵数

4

盈利质量 提示：建议关注公司存货状况；公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

--
应收账款/利润3年变动比例(%)

--
存货/营收环比(%)

8.82%
在建工程/利润(%)

--
在建工程/利润环比(%)

--
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

--
经营性现金流/利润(%)

-622.09%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
王高

中邮军民融合灵活配置混合A

1250000
孙会东魏鑫

易米远见价值一年定开混合A

1087745
吴昊

方正富邦核心优势混合A

100000
鲁亚运陈国峰

华夏中证2000ETF

40900

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行业相对指标