南钢股份诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

南钢股份

(600282)

总市值：304.56亿

PE(静)：10.29

PE(2026E)：9.72

总股本：61.65亿

PB(静)：1.07

利润(2026E)：30.36亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为6.23%，生意回报能力一般。去年的净利率为4.75%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.97%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为3.8%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报26份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。

融资分红

公司预估股息率5.14%。

生意模式

公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为7%/5.7%/6.9%，净经营利润分别为22.41亿/21.92亿/27.58亿元，净经营资产分别为318.56亿/384.38亿/396.84亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.08/0/0.02，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-60.74亿/2.95亿/13.66亿元，营收分别为725.43亿/618.11亿/579.94亿元。

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到11.7%，能撑起当前市值。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为15.86，其中净金融资产-186.35亿元，预期净利润30.36亿元。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司 2025年下半年分红什么时候，分红多少？

答：公司始终高度重视股东报，持续关注投资者诉求，并将分红作为馈投资者的重要方式之一。

公司 2025年下半年度拟向全体股东每股派发现金红利 0.1372元（含税），共计拟派发现金红利 8.46亿元（含税），分红比例为60%。2025年度，公司拟合计派发现金红利 15.77亿元（含税），占 2025 年度合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润的55%，较 2024 年度分红比例提升 4.55个百分点。2026 年 4 月 8日，公司 2025年年度股东会已审议通过 2025年下半年度利润分配方案。分红后续情况请以公司公告为准。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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