南钢股份诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

南钢股份

(600282)

总市值：252.15亿

PE(静)：11.15

PE(2025E)：10.05

总股本：61.65亿

PB(静)：0.94

利润(2025E)：25.07亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为5.37%，生意回报能力一般。去年的净利率为3.55%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.77%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2015年的ROIC为-6.3%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报24份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。

融资分红

公司上市25年以来，累计融资总额172.24亿元，累计分红总额129.82亿元，分红融资比为0.75。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。公司预估股息率4.97%。

生意模式

公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：尊敬的董事长，上午好！作为个人投资者，希望和公司领导交流一下，公司的一季度可视化报表显示，业绩亮点突出出口业务和中期分红。请贸易战对公司的出口业务会有怎样的影响？公司为此如何应对举措。另外，中期分红占比超 50%，请介绍一下公司的长期分红政策以及预计 25年全年的分红情况。公司的一季度营收减少但利润增加，原因何在？

答：1、（1）公司产品出口以中东、欧洲、东南亚等地区为主，公司高度关注国际贸易政策，动态做好市场研判，科学制定采购、销售、库存、生产等经营策略，并运用衍生品工具套期保值。2025 年一季度，公司钢铁产品出口 34 万吨，同比增长 4%。公司积极拓展海外重点高端客户，持续扩大高附加值品种出口数量、出口品种，努力延伸重点高端客户。（2）公司高度重视对投资者的现金报。自 2018年起，公司连续推出三期股东报规划，明确优先采用现金分红的利润分配形式；2018 年分红规划以来至 2024 年中期，现金分红合计超过 97亿元，分红比例均值 51%。公司积极响应鼓励一年多次分红，多措并举提高股息率等政策，在《2024-2026 年度股东报规划》中明确将分红周期从年度变更为半年度，即配合中报发布增加一次中期分红，增强投资者价值获得感。2025 年 4月 9日，公司 2024年年度股东大会审议通过了《2024 年下半年度利润分配预案》，明确 2025 年上半年度现金分红金额为该半年度合并报表归属于上市公司股东的净利润的 50%。2、2025 年一季度，黑色产业链价格震荡下行，同时，公司克服高炉检修影响，以经济效益为中心，精益组织生产，积极推进极致降本，持续优化产品结构，逐步提升高附加值、高性能的先进钢铁材料占比。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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