鄂尔多斯诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

鄂尔多斯

(600295)

总市值：422.06亿

PE(静)：17.86

PE(2026E)：13.72

总股本：27.99亿

PB(静)：1.89

利润(2026E)：30.74亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为8.56%，生意回报能力一般。去年的净利率为10.36%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.99%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为4.67%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市25年以来，累计融资总额42.97亿元，累计分红总额144.20亿元，分红融资比为3.36。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为24.6%/14.4%/21.4%，净经营利润分别为37.4亿/19.68亿/26.66亿元，净经营资产分别为152.17亿/136.3亿/124.39亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.18/-0.22/-0.19，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-53.55亿/-62.09亿/-49.54亿元，营收分别为305.54亿/284.03亿/257.41亿元。

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到11.1%，能撑起当前市值。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为12.11，其中净金融资产49.74亿元，预期净利润30.74亿元。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：在产成品下行的过程中，公司利润还保持了增长，公司在这些年都采取了哪些有效的举措？

答：1、公司羊绒服装与电力冶金化工双主业协同，两大板块循环产业链完备。在服装产业领域，公司依托内蒙古得天独厚的优质羊绒资源，构建起从牧场建设、原料采选、分梳染色、纺纱编织、成衣制造到品牌运营、终端零售的全产业链体系；电力冶金化工板块依托当地丰富的煤炭、硅石、石灰石等矿产资源，以资源就地深加工为核心，形成“矿产资源开发—电—硅系合金”“矿产资源开发－电－氯碱化工”两大完整循环生产线，将天然的资源禀赋优势转化为公司的稳定的成本优势、产业竞争优势与可持续发展优势。

2、公司将“低成本是企业核心竞争力”理念根植于全价值链的精益运营，通过对生产、工艺、流程等的不断“持续改进”，集中集约化管理，精准优化各运营环节，致力于实现产品成本行业最优，同时，通过两大技术中心持续发力，对现有设备及工艺进行升级改造优化，持续提升设备运行效率，降低用能单耗，并充分利用现有技术力量组织实施自主研发、优化工艺技术路线，全面推进生产自动化控制、智能化操作，为生产指标和能效水平的双提升奠定了坚实的基础，不断积累公司产品的成本优势。

3、公司在坚持围绕两大主业拓展产业链投资，优选上下游协同项目进行布局，投资收益稳定。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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