安琪酵母诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

安琪酵母

(600298)

总市值：300.20亿

PE(静)：23.63

PE(2025E)：19.43

总股本：8.69亿

PB(静)：2.87

利润(2025E)：15.45亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为9.03%，生意回报能力一般。去年的净利率为9.66%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。

融资分红

公司上市25年以来，累计融资总额32.86亿元，累计分红总额34.89亿元，分红融资比为1.06。

生意模式

公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到29.3%，才能撑起当前市值。

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该公司被2位投资大佬持有，有些大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括银华基金的王海峰，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为50.62亿元，已累计从业8年334天。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：与会人员就公司情况进行了交流，主要内容如下：

答：公司 2024 年前三季度实现营业收入 109.12 亿元，同比增加 13.04%，实现归母净利润 9.53 亿元，同比增加 4.23%，第四季度公司整体经营情况延续了前三季度的增长趋势。2024 年以来，公司坚持国际化发展不动摇，以提升客户价值、满足消费者需求为导向，积极开拓市场，2024 年海外市场占比创新高，同时持续巩固国内市场，实现整体经营业绩稳步增长。

问题 2公司对于酵母抽提物市场的未来发展是如何看待？未来有何打算？

公司认为酵母抽提物市场的未来发展前景较好。酵母抽提物作为一种天然的食品配料，随着消费者对健康饮食关注度的提升，其市场需求预计将持续增长。未来公司将积极拓展酵母抽提物的应用场景，扩大其在国内外市场的覆盖范围，进一步巩固行业竞争优势，推动业务长期稳健发展。

问题 3公司 2024 年汇兑损益的情况是怎样的？

目前公司财务数据正处于审计阶段，具体情况请关注公司后续披露的年度报告。

问题 4公司产品主要出口哪些地区？未来公司对于出口有何规划？

公司产品目前已销售至全球 170 多个国家或地区，根据产品品种的不同，出口的地区也存在差异。2024 年前三季度，公司海外地区实现收入 42.57 亿元，同比增长 21.77%，占主营收入的39%，未来公司也将充分聚焦顾客价值和需求，多措并举拓展新市场，延续海外业务高增速。

问题 5公司目前对于 2025 年的营收和利润目标是否有一个明确的规划？未来有何措施实现目标？

目前，公司 2024 年股权激励计划对 2025 年的主营业务收入有 10%的增长要求，至于具体的营收和利润目标尚处于制定阶段，详细内容请关注公司后续披露的公告。未来公司将围绕“全球第一酵母企业，国际一流生物技术公司”的战略目标，着力提升研发、制造、市场、服务等全价值链质效，实现公司业绩的稳步提升。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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