上海家化诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

上海家化

(600315)

总市值：131.76亿

PE(静)：49.23

PE(2026E)：36.26

总股本：6.72亿

PB(静)：1.86

利润(2026E)：3.63亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为3.69%，近年生意回报能力不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为4.24%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.23%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-10.13%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报25份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为13.8%/--/9.8%，净经营利润分别为5亿/-8.33亿/2.68亿元，净经营资产分别为36.13亿/32.95亿/27.3亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.18/0.16/0.07，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为11.73亿/8.9亿/4.28亿元，营收分别为65.98亿/56.79亿/63.17亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

根据该公司历史数据，采用市净率相对估值的方法可能更有效，因为利润随年份波动较大，公司市净率处于近十年来的12.95%分位值，距离近十年来的中位估值还有75.82%的上涨空间。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为26.86，其中净金融资产34.17亿元，预期净利润3.63亿元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司旗下六神、佰草集、玉泽等主品牌针对618大促做了哪些准备布局？

答：第一是货盘布局，现有亿元单品保持增长，其中大白泥、干敏霜、驱蚊蛋一季度均实现良好增长；新品和潜力单品打造第二增长曲线。

第二是营销投入与升级，费用更多向第一季度倾斜，提前为大促提供支撑；除常规投入外，今年增加短代明星、形象大使资源。

第三是运营能力提升，公司已实现内容种草团队内容自建，提升种草质量、投放精准度及和渠道的共振效率，最终提高渠道整体效率。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据东吴证券吴劲草的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，上海家化的合理估值约为--元，该公司现值19.60元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

上海家化需要保持88.90%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师吴劲草对其研究比较深入（预测准确度为44.12%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2026E

3.64
2027E

4.46
2028E

5.34

更多>

财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

3.68%
利润5年增速

-35.37%

--
营收5年增速

-2.12%

--
净利率

4.23%
销售费用/利润率

1133.19%
股息率

0.97%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

30.18%
有息资产负债率(%)

5.16%
财费货币率(%)

0.00%
应收账款/利润(%)

234.48%
存货/营收(%)

10.63%
经营现金流/利润(%)

299.48%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

1.39%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

1.87%
流动比率

1.93%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

18.54%
货币资金/流动负债(%)

151.46%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

10.78%
应收账款/利润3年变动比例(%)

-6.23%
存货/营收环比(%)

8.01%
在建工程/利润(%)

5.77%
在建工程/利润环比(%)

22.10%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

9.47%
经营性现金流/利润(%)

299.48%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
韩文强

景顺长城资源垄断混合(LOF)A

4894782
韩文强

景顺长城中国回报混合A

2746600
谭昌杰

广发趋势优选灵活配置混合A

315000
谭昌杰

广发恒信一年持有期混合A

210000
陈怡

泰康新回报灵活配置混合A

127800

更多>

行业相对指标