宏达股份诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

宏达股份

(600331)

总市值：481.83亿

PE(静)：-648.41

PE(2026E)：--

总股本：26.42亿

PB(静)：15.29

利润(2026E)：--

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生意好坏

去年的净利率为-1.96%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.57%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2020年的ROIC为-106.99%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报24份，亏损年份8次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

风险点

公司财务费用较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/9.3%/--，净经营利润分别为-9580.02万/3611.38万/-7430.87万元，净经营资产分别为5.18亿/3.86亿/9.92亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.08/0.04/0.05，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.39亿/1.41亿/1.87亿元，营收分别为30.26亿/34.09亿/37.93亿元。

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（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产19.13亿元，预期净利润--元。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：关注到公司去年净利润为负，主要是哪些因素造成的？

答：2025年，公司直面磷化工和有色金属锌冶炼行业整体市场波动、原料成本高企、下游需求偏弱的多重经营压力。磷化工方面，磷矿石作为核心原料，全年维持高位运行，同时，硫磺价格受国际供需格局及能源成本传导影响，较上年同期大幅上涨，西南片区液体硫磺2025年均价达2,458元/吨，年内涨幅高达153%，原材料价格上涨极大挤压了公司磷化工产品利润。锌冶炼业务方面，全球锌精矿供应偏紧、加工费低迷、下游需求疲软，三重因素叠加使得公司锌冶炼业务出现较大亏损。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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