白云山诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

白云山

(600332)

总市值：441.08亿

PE(静)：10.87

PE(2025E)：11.23

总股本：16.26亿

PB(静)：1.21

利润(2025E)：39.27亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为9.01%，生意回报能力一般。去年的净利率为5.64%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。

融资分红

公司上市24年以来，累计融资总额144.64亿元，累计分红总额96.06亿元，分红融资比为0.66。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来利润增速下降。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（中金公司的朱言音预测准确率为85.63%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是23.02元，公司股价距离该估值还有15.16%的下跌空间，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为-2.72%。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司基本情况如何？

答：公司成立于1997年，同年H股于香港联交所上市交易。2001年，公司股于上交所上市交易，2013年6月完成换股吸收合并白云山，并于7月正式更名为“广州白云山医药集团股份有限公司”。目前，公司业务包括大南药、大健康、大商业、大医疗四大业务板块。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据中金公司朱言音的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，白云山的合理估值约为23.01元，该公司现值27.13元，当前市值高于合理估值，现价基于合理估值有15.16%的溢价

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

白云山需要保持8.10%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师朱言音对其研究比较深入（预测准确度为85.63%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2024E

36.52
2025E

38.38
2026E

--

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财报摘要

项目

2023

评级
ROIC

9.00%
利润5年增速

11.26%

--
营收5年增速

12.32%

--
净利率

5.64%
销售费用/利润率

150.52%
股息率

2.48%

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财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

21.70%
有息资产负债率(%)

17.03%
财费货币率(%)

-0.00%
应收账款/利润(%)

411.33%
存货/营收(%)

15.02%
经营现金流/利润(%)

101.18%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

2.41%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-0.34%
流动比率

1.46%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

23.72%
货币资金/流动负债(%)

72.99%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-0.22%
应收账款/利润3年变动比例(%)

--
存货/营收环比(%)

5.50%
在建工程/利润(%)

69.80%
在建工程/利润环比(%)

5.22%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

2.30%
经营性现金流/利润(%)

101.18%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
过蓓蓓

汇添富中证中药ETF

3076200
范洁

前海开源中药股票A

2185339
尹晓红蔡振

招商安盈债券A

1135809
张羽翔

鹏华中证中药ETF

1003594
韩冬燕

诺安中小盘精选混合A

960600

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行业相对指标