创新新材诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

创新新材

(600361)

总市值：158.55亿

PE(静)：15.69

PE(2025E)：11.18

总股本：41.07亿

PB(静)：1.44

利润(2025E)：14.17亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为7.05%，生意回报能力一般。去年的净利率为1.24%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.66%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为-4.76%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报23份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

融资分红

公司上市24年以来，累计融资总额152.77亿元，累计分红总额18.41亿元，分红融资比为0.12。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。

生意模式

公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债及财务费用均较高，注意公司债务风险。

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：交流答

答：一、交流问

Q1、行业以后的发展前景怎样？

尊敬的投资者您好，铝作为现代工业体系中不可或缺的基础性原材料，凭借其轻质高强、耐腐蚀、导电导热性能优异及可循环利用等特性，正加速替代铜、钢、塑料等传统材料——相较于铜，铝在电力传输领域以60%的轻量化优势和低成本实现等效导电性能；对比钢材，铝材密度仅为其三分之一且抗疲劳性突出，助推新能源汽车减重30%以上；面对塑料制品，铝兼具高强度、耐高温及100%可收属性，完美契合5G基站散热、食品包装等场景的绿色升级需求，成为“双碳”背景下跨行业材料革命的核心驱动力，广泛应用于电力、制造业、交通等国民经济核心领域，宏观经济环境的稳健增长为铝加工行业提供了坚实的基础，促进了行业整体的稳定发展。感谢您的关注！

Q2、你们行业本期整体业绩怎么样？你们跟其他公司比如何？

尊敬的投资者您好，2024年，公司业务稳步发展，实现产量、盈利齐增长。2024年公司实现营业收入809.42亿元，同比增长11.12%；归属于上市公司股东净利润10.10亿元，同比增长5.48%；公司2024年产量达488.05万吨，较上年增长3.41%。

2025年第一季度，公司营业收入191.64亿元，归属于上市公司股东的净利润2.07亿元，扣非后净利润1.94亿元。

公司所处行业为铝加工行业，不同上市公司聚焦领域有所不同，公司一直注重自身优势领域稳健发展。感谢您的关注！

Q3公司之后的盈利有什么增长点？

尊敬的投资者您好，公司坚持产品高端化转型、坚持全球化发展以及绿色发展，重点发力高端市场，瞄准高强高韧铝合金、3C消费电子、汽车轻量化、高强超导线缆、再生铝五条赛道。2025年经营情况请关注公司在上海证券交易所网站披露的定期报告，感谢您的关注！

Q4公司本期盈利水平如何？

2025年第一季度，公司营业收入191.64亿元，归属于上市公司股东的净利润2.07亿元，扣非后净利润1.94亿元。感谢您的关注！

Q5从 2024 年年报和 2025 年一季报来看，公司型材、铝杆线缆等业务产销量有增长，但各业务板块的市场竞争格局也在不断变化。请问公司如何在保持现有市场份额的基础上，进一步拓展型材、铝杆线缆等业务在国内外市场的份额？对于新兴市场和潜在客户群体，有哪些针对性的市场开拓策略？

尊敬的投资者您好，公司在型材与铝杆线缆板块规划如下

3C 消费电子铝型材领域通过终端客户与代工厂协同拓展笔电、平板、手机等产品市场份额，深度参与国际头部客户低碳减排战略及产品研发，提前布局新合金及工艺研发；同步开拓与国内消费电子品牌客户的合作，优化产能配置以分散市场风险。

汽车轻量化铝型材领域加大研发投入，开发更高强度且稳定性强的新型材料，重点发力车身件和底盘件领域，通过材料创新提供轻量化与降本综合解决方案，巩固行业领先地位。

铝杆线缆领域把握电网建设政策机遇，2025年进行产能扩充并组建国际销售团队，重点开拓“以铝代铜”新型产品，在新能源汽车电缆用铝合金市场进行深度布局，培育新增长点。

公司将通过技术研发、产能优化与市场开拓协同推进，持续提升各业务板块竞争力。感谢您的关注！

Q6公司在研发投入方面一直有所布局，也提到了在汽车轻量化、3C 消费电子型材等领域的进展。结合当下行业技术发展趋势，请问公司未来在研发方向上有哪些重点规划，尤其是在材料创新、生产工艺优化等方面，如何通过研发提升产品附加值和市场竞争力，以应对行业竞争和市场需求的变化？

尊敬的投资者您好，公司紧跟行业发展趋势，重点发力高端市场，聚焦高端产品如3C消费电子、汽车轻量化、高强超导线缆等，不断加大研发投入，在保障产品内在质量、提升产品多元性、发挥定制化及精细化生产特长等方面重点发力，将铝加工的工艺技术不断推新，向节能降耗、精简连续、高速高效、高端应用的方向发展。公司拥有高端铝材料及铝合金研发机构，配置了业内优秀、实战经验丰富的研发、产发团队。公司十分重视研发为先、践行以研带产，研发人员及费用逐年增长，不断引进先进的生产设备，在原有的生产产线上做技改，积极引入、培养专业的技术人才，持续储备技术优势与工艺专长，夯实研发技术支撑体系，以巩固和强化公司在合金化方案定制领域的地位。既优化现有的生产工艺和流程，提高产品成品率和生产效率，又通过研发创新，提升产品性能和应用领域。感谢您的关注！

Q72025 年第一季度公司净利润同比下降 26.55%，销售产品毛利下降以及财务费用增加是主要原因。请问公司后续有哪些具体措施来提升产品毛利，比如在成本控制、产品定价策略方面有何计划？对于财务费用的增加，会采取怎样的手段进行优化，以改善净利润下滑的局面？

尊敬的投资者您好，公司将采取以下措施来进行优化一是加强成本控制，减少能源消耗；二是增加高附加值产品的销售，提升企业整体的毛利率；三是拓展融资渠道，丰富融资品种，采用低利率融资替代高利率融资的方式，从而降低财务费用。感谢您的关注！

Q8请问公司在越南的分公司投产了吗？产能利用率怎么样？越南主要是生产哪些客户的订单？

尊敬的投资者您好，公司持续加快产能建设节奏，目前越南项目已小批量投产，正处于产能爬坡阶段，客户主要是国际知名3C客户，谢谢您的关注！

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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