联创光电诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

联创光电

(600363)

总市值：143.83亿

PE(静)：29.95

PE(2026E)：23.23

总股本：4.51亿

PB(静)：3.17

利润(2026E)：6.19亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为8.84%，历来生意回报能力一般。去年的净利率为16.51%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.32%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为5.5%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为24.9%/21%/40.5%，净经营利润分别为4.02亿/2.88亿/5.52亿元，净经营资产分别为16.1亿/13.73亿/13.63亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.15/0.09/0.12，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为4.78亿/2.77亿/3.87亿元，营收分别为32.4亿/31.04亿/33.42亿元。

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到23.9%，才能撑起当前市值。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为17.53，其中净金融资产35.3亿元，预期净利润6.19亿元。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：2025年度公司业绩增长，请主要的驱动因素是什么？

答：公司2025年取得的优异成绩主要来源于公司的既定战略，对发展空间小及利润薄的传统产业进行优化升级，以智能控制器业务作为支柱，重点发展激光与超导的高科技新兴产业，提升公司整体盈利能力，致力于使公司成为科技创新型企业。

2025年公司的增长主要得益于激光业务的大幅增长及背光源业务的结构优化的成果，中久光电始终坚持技术创新与市场拓展双轮驱动发展战略技术端聚焦高功率特种激光器系列产品研发迭代，持续夯实核心技术壁垒；市场端积极挖掘行业增量需求，持续开拓优质新增客户资源，为公司后续业绩稳健发展奠定坚实基础。联创致光围绕“提质增效、结构优化”的总体经营方针，在营业收入、生产管理、成本管控及业务结构优化等方面均取得阶段性成果，整体运营质量稳步提升。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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