ST通葡
(600365)
总市值：14.06亿
PE(静)：-28.18
PE(2025E)：--
总股本：4.27亿
PB(静)：5.21
利润(2025E)：--
研究院小巴
去年的净利率为-5.74%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为0.5%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为-16.39%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报24份，亏损年份9次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
公司财务费用较高，注意公司债务风险。
详细数据
研究院小巴
注册制下上市公司壳将会更不值钱，价投不会关注此类公司，请谨慎看待。
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研究院小巴
最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：原材料价格波动对公司成本有影响么？
答：尊敬的投资者，感谢您对公司的关注。原材料价格波动是公司成本波动影响因素之一。
2、公司今年有没有分红计划尊敬的投资者，感谢您对公司的关注。公司2024年未分配利润为负，没有分红计划。3、哪些因素影响了今年的业绩和利润？公司的市场定位有没有进行调整，适应新的消费趋势？尊敬的投资者，感谢您对公司的关注。公司2024年经营业绩主要受市场环境、产品销售、历史遗留问题的影响，面对新的市场环境，公司坚持以战略目标为定位，积极努力改善公司经营业绩。4、吴董，您好，贵司24年扣非净利润持续下滑的主要原因是什么，今年有没有相应应对规划？产品今年上半年销量有无明显增长？尊敬的投资者，感谢您对公司的关注。公司2024年扣非净利润下滑主要是由于市场环境的变化，公司毛利率有所下滑，同时受历史遗留问题等因素的影响。2025年，公司继续坚定以公司战略目标为定位，积极采取措施应对市场环境的变化。2025年上半年具体经营成果请关注公司后续定期报告。5、吴董事长，自从你和陈晓琦总经理成为实控人后，公司一直市值与股价垫价，比带星ST过之无不及，请问公司是否存在逆向市值管理， 公司如何报持股喝酒的消费者？？？？尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注。公司一向高度重视对股东的报，股价的短期波动受多种因素影响。公司未来将继续积极采取各项措施努力做大公司主营业务，努力改善公司业绩，报广大股东。6、吴董事长，作为实控人持有5%的股份，是否不看好公司的发展， 业绩改善存在极大困境。尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注。公司实际控制人坚定看好公司未来发展前景。7、请问贵公司，连续四年铁帽子王，中期的中葡，威龙，从2元早已走上正轨，公司不想出这个坑吗？不想通过并购重组或者战投解决资金困境吗？作为一个上市公司的格局是否有点小作坊的视角在处理困境？？如何应对把握住今年的重组与放开政策利好，还是会继续延续过去董事层的重大战略失误？尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注和建议。公司近年来在董事会的带领下，努力改善公司经营业绩，采取多项措施逐步化解历史遗留问题。“通化”葡萄酒是具有历史底蕴的品牌。未来，公司将继续坚持发展努力做大主业，不断改善公司经营业绩，逐步化解历史遗留问题。8、尊敬的吴董事长， 公司气泡红酒，品质与口味秒杀各种啤酒与黄酒，代替白酒，成为日用夏消品，代表年轻一代的时尚， 618期间我个人与朋友买了十几箱，公司的投资者报这一块，不敢恭维，新产品的推广需要雄厚资本助力，公司的ST帽子，能否在两年内解决？为什么不引入战投，把握住政策的春风，蛋糕做大，在整个行业低迷的情况下，公司红酒的消费群众是增长的。。。尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注。公司涉及部分历史遗留问题尚未解决，不符合法律法规规定的撤销其他风险警示即“st”的条件。未来，公司将继续坚持发展努力做大主业，不断改善公司经营业绩，逐步化解历史遗留问题，报广大股东。希望投资者能够理解、支持。9、公司的气泡黄酒，在整个行业低迷情况下，受众群体是增长的， 大消费是未来的主流，气泡黄酒的品质与口味秒杀啤与黄，酒，成为年轻人的时尚，618期间本人与朋友买了十几箱，公司在资本加持，市场营销这一块缺乏运作。尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注。10、公司在直播带货这一块，流量密码，个人实名IP，反而流量多，我有关注公司旗舰店与通化小葡萄的直播， 通化小葡萄最近流量就很好，抖爸不断给进人， 注意到这一现象，公司是否考虑下 公司直播带货与个人网红员工IP方式， 怎么获取流量运营，需要专人专门研究。。。 谢谢吴董事长的耐心！！！问题都很尖锐，十年的通葡红酒钻石粉的心情，请谅解。尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注和建议，我们非常愿意与投资者进行交流。详细数据
研究院小巴
以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴
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估值与分析师预测
- DCF估值模型
- 周期平滑估值
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- PE
根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，ST通葡的合理估值约为--元，该公司现值3.29元，现价基于合理估值有0%的低估
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当前市值
50%-
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
ST通葡需要保持100.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"
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50%-
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
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财报摘要
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项目2024评级
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ROIC-11.28%
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利润5年增速1.66%--
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营收5年增速-2.28%--
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净利率-5.73%
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销售费用/利润率--
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股息率--
财报体检
财务排雷 综述：可能有财务风险。
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项目数值
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货币资金/总资产(%)--
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有息资产负债率(%)3.50%
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财费货币率(%)0.47%
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应收账款/利润(%)--
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存货/营收(%)25.00%
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经营现金流/利润(%)-6652.95%
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有息负债/近3年经营性现金流均值(%)-0.06%
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财务费用/近3年经营性现金流均值(%)-3.01%
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流动比率1.35%
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近3年经营性现金流均值/流动负债(%)-137.01%
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货币资金/流动负债(%)8.63%
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盈利质量瑕疵数4
盈利质量 提示：建议关注公司存货状况；公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般；
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项目数值
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应收账款/利润环比(%)--
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应收账款/利润3年变动比例(%)--
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存货/营收环比(%)-16.88%
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在建工程/利润(%)--
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在建工程/利润环比(%)--
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(应收+在建+存货)/利润环比(%)--
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经营性现金流/利润(%)-6652.95%
行业相对指标
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