宁波韵升诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

宁波韵升

(600366)

总市值：156.83亿

PE(静)：47.40

PE(2026E)：27.46

总股本：10.99亿

PB(静)：2.46

利润(2026E)：5.71亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为4.66%，近年生意回报能力不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为6.07%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.21%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为-2.57%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报26份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

生意模式

公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/2.6%/7.3%，净经营利润分别为-2.27亿/9571.7万/3.32亿元，净经营资产分别为46.82亿/37.52亿/45.63亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.49/0.25/0.29，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为26.1亿/12.7亿/15.76亿元，营收分别为53.69亿/50.41亿/54.64亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

根据该公司历史数据，采用市净率相对估值的方法可能更有效，因为利润随年份波动较大，公司市净率处于近十年来的83.8%分位值，距离近十年来的中位估值还有31.37%的下跌空间。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为25.34，其中净金融资产12.14亿元，预期净利润5.71亿元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司2025年年度暨2026年第一季度业绩情况介绍

答：投资者提问

1、请问公司2025年营收情况如何？是否完成预期了呢?

尊敬的投资者，您好。报告期内，公司实现主营业务收入48.33亿元，较去年同比增加了6.08%，其中以磁组件形式提供钕铁硼永磁材料的销售收入为7.05亿元，较去年同比增加了59.69%。公司实现净利润3.31亿元，较去年同比增加了248.06%。公司实现钕铁硼永磁材料成品销售重量14,197吨，较去年同比增加了10.29%。

公司每年制定战略规划和商业计划，指导业务有序开展，并定期顾完成情况。2026年，公司将继续专注主业进步，以创业者、奋斗者的姿态，向新的目标迈进，努力以更优异的业绩报广大投资者的信任与支持。

2、请问公司2025年在降本控费方面都有哪些积极举措？

尊敬的投资者您好，公司积极开展技术研发和工艺改进，提升产品质量，提升生产效能。公司坚持“技术引领、追求原创”的发展之路，2025年公司授权发明专利11项，承担或参与的政府项目共计13项，其中国家级项目9项。公司持续实施企业自动化升级改造和工艺提升，推进精益智能化工厂的规划和建设，对厂区实施数字化升级和工艺、设备改进，切实推进碳减排工作。

同时，公司深化内功、夯实管理基础，推进管理流程优化和组织增效，开展费用管理，以降低成本、提升效率。

3、公司是如何开展市值管理的？

尊敬的投资者您好，公司通过全渠道、多层次的投资者沟通网络，借助业绩说明会、路演、策略会、股东会、投资者热线和邮箱、上证e互动平台、现场接待等多样化渠道，与各位投资者保持密切沟通，并充分与业内公司交流，实现公司价值传递。

4、请问公司今年有扩展其他业务的打算吗？

尊敬的投资者您好，公司专注主业，目前暂无扩展其他业务的计划。公司持续研究钕铁硼材料应用的相关行业，开展充分、审慎的分析和决策。

5、请问公司什么时候能够完成港股上市计划？

尊敬的投资者您好，港股上市相关工作按计划有序推进，如有进展公司会及时发布公告，请您届时留意。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据中信证券商力的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，宁波韵升的合理估值约为--元，该公司现值14.27元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

宁波韵升需要保持45.30%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师商力对其研究比较深入（预测准确度为24.36%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2026E

5.71
2027E

7.71
2028E

9.13

更多>

财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

4.65%
利润5年增速

32.80%

--
营收5年增速

17.89%

--
净利率

6.06%
销售费用/利润率

38.54%
股息率

0.80%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

10.29%
有息资产负债率(%)

11.95%
财费货币率(%)

0.00%
应收账款/利润(%)

530.17%
存货/营收(%)

42.15%
经营现金流/利润(%)

105.36%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

1.70%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

0.44%
流动比率

1.93%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

24.27%
货币资金/流动负债(%)

35.65%
盈利质量瑕疵数

3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-10.90%
应收账款/利润3年变动比例(%)

-1.69%
存货/营收环比(%)

18.71%
在建工程/利润(%)

16.52%
在建工程/利润环比(%)

-42.40%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

2.70%
经营性现金流/利润(%)

105.36%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
田光远

嘉实中证稀土产业ETF

8798767
田光远

嘉实中证稀有金属主题ETF

3688140
谭弘翔

华泰柏瑞中证稀土产业ETF

3015423
冯小波

兴业稳健双利一年持有期债券A

33000
张志成

前海联合先进制造混合A

21300

更多>

行业相对指标