西南证券诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

西南证券

(600369)

总市值：322.95亿

PE(静)：46.17

PE(2025E)：--

总股本：66.45亿

PB(静)：1.25

利润(2025E)：--

研究院小巴

生意好坏

去年的净利率为27.26%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请整体介绍公司 2025年上半年的经营业绩，有哪些亮点和挑战？

答：2025 年上半年，公司整体业绩稳步增长，实现营收 15.04 亿元，同比增长 26.23%；归母净利润 4.23 亿元，同比增长 24.36%。2025 年 6 月末的公司资产总额 921.04 亿元，净资产 257.38 亿元，母公司净资本 167.14 亿元。

作为唯一一家注册地在重庆的全国综合性证券公司，公司坚持立足重庆、辐射西部、服务全国大局，不断加大服务成渝地区双城经济圈建设、西部金融中心建设、西部陆海新通道建设等重大战略的力度。公司将服务成渝双城经济圈建设纳入总体战略规划，制定专项工作方案，细化工作举措，并纳入主要部门考核指标体系，充分发挥考核指挥棒作用。持续优化成渝地区经营网点布局，除总部和子公司外，公司在川渝地区设有 49 家分支机构，实现了对重庆所有区县的覆盖。2025 年以来，公司服务成渝双城经济圈建设规模同比增长显著，成立了成渝地区战略性专项投资资金，并开展“渝西崛起”专项行动，在渝西地区推动建设“规模大、形象好、队伍强、功能全、业绩优”的资本市场服务支持体系。充分发挥智库作用，多举措打造中西部地区有影响力的资本市场平台，积极宣传重庆，并派员支持相关上级部门工作，在宏观经济、资本市场和产业政策等方面为重庆经济发展积极出谋划策。

从业务条线来看，上半年，公司投行业务和资管业务表现相对突出，取得了一系列标志性改革成果。投行业务手续费净收入同比增加 88.17%，在股权融资、并购重组、债券融资三大类业务上精准发力，服务*ST 松发资产重组，成为“并购六条”意见实施后第一家披露方案、第一家完成注册的上市公司跨界并购项目，交易规模超 80 亿元，配套募集资金 40 亿元，助力打造“民营造船第一股”；服务渝三峡

并购重庆蔚蓝时代，是重庆国资上市公司2025 年首单并购项目；服务华邦健康发行 2025 年全市场首单民营企业科技创新可交换公司债券，获得了投资人的广泛关注和认可；服务重庆三峡融资担保集团股份有限公司公开发行 2025 年第一期可续期公司债券，创同期限、同品种全国担保行业发行利率历史新低。资管业务管理规模快速提升，2025 年 6 月末较上年末增长 28%，并体现功能性、特色化发展，为银海租赁发行第 22 期 BS，规模 7.57 亿元，助力重庆市属国企资产盘活；成功发行重庆市级储架规模最大的知识产权证券化产品，首发规模 1.05 亿元，呈现良好开局。

面临的挑战，一是全球地缘政治冲突犹存，贸易保护主义肆虐，关税壁垒高筑，导致全球经济不确定性增加，我国资本市场面临的形势仍然复杂多变，这些给公司经营带来挑战；二是行业竞争加剧，头部券商在市场竞争中的优势地位进一步巩固，中小券商想要在激烈的市场竞争中脱颖而出，亟需打造核心竞争力优势，践行差异化、特色化发展方向。公司将通过打造以客户为中心的综合金融服务体系，加强前瞻性的合规风控能力建设，持续强化优化科技赋能发展，深入研究和探索差异化、特色化发展，持续提升核心竞争力，努力打造“西部领先、全国进位和重庆辨识度”的标志性成果。

详细数据

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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