健康元诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

健康元

(600380)

总市值：210.66亿

PE(静)：14.60

PE(2025E)：12.97

总股本：18.74亿

PB(静)：1.45

利润(2025E)：16.23亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为8.8%，生意回报能力一般。去年的净利率为17.13%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。

融资分红

公司上市24年以来，累计融资总额34.52亿元，累计分红总额36.38亿元，分红融资比为1.05。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（国盛证券的张金洋预测准确率为88.91%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是9.16元，公司股价距离该估值还有18.47%的下跌空间，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为7.17%。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司新药玛帕西沙韦的预期上市时间，怎么看该产品未来市场空间？

答：公司玛帕西沙韦为抗流感的 1 类创新药，是一种新型帽依赖性核酸内切酶抑制剂。临床结果显示玛帕西沙韦对甲流、乙流都有显著效果。与之前同类流感药相比，“玛帕西沙韦”具有对乙流缓解更迅速、对青少年患者效果更显著以及整个疗程仅需口服 1 次等3 大优势。公司将全力推动商业化进程，为流感患者提供更优用药解决方案。

流感药的需求也跟流感季节性的爆发息息相关，近几年呼吸道疾病频繁高发，流感、新冠、肺炎支原体感染等多种呼吸道疾病叠加流行，抗病毒用药大幅上升，这可能也是未来后疫情时代的一个疾病流行趋势。因此我们对未来玛帕西沙韦的销售还是充满信心的。制剂的销售情况易受到国内医药行业政策变动、市场环境变化等因素影响，未来的销售情况尚存在不确定性。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据国盛证券张金洋的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，健康元的合理估值约为9.16元，该公司现值11.24元，当前市值高于合理估值，现价基于合理估值有18.46%的溢价

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

健康元需要保持5.60%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

目前该股PB 1.45位于5.35%分位，根据公司历史财务数据和pb历史表现估算该股相对估值在14.95元至18.3元之间，现价基于相对估值约有32.39%左右的低估

96.25

4.58

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

目前该股PE 14.32位于15.71%分位，公司历来财报比较优秀，根据pe历史表现估算该股相对估值在13.95元至18.54元之间，现价基于相对估值约有30.8%左右的低估

97.69

0.94

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师张金洋对其研究比较深入（预测准确度为88.90%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2024E

14.60
2025E

15.68
2026E

17.76

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财报摘要

项目

2023

评级
ROIC

8.79%
利润5年增速

16.83%

--
营收5年增速

8.24%

--
净利率

17.12%
销售费用/利润率

307.35%
股息率

1.59%

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财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

40.56%
有息资产负债率(%)

14.79%
财费货币率(%)

-0.02%
应收账款/利润(%)

185.22%
存货/营收(%)

15.64%
经营现金流/利润(%)

272.31%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

1.53%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-11.60%
流动比率

2.18%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

35.85%
货币资金/流动负债(%)

150.72%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-8.31%
应收账款/利润3年变动比例(%)

--
存货/营收环比(%)

0.33%
在建工程/利润(%)

45.92%
在建工程/利润环比(%)

-10.40%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

-4.96%
经营性现金流/利润(%)

272.31%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
邹新进

国联安小盘精选混合

4408900
陈璇淼

鹏华外延成长混合

2352700
胡崇海邓雅琨

国泰君安中证500指数增强A

2054963
王平

招商成长量化选股股票A

706200
邹新进

国联安价值甄选混合

638600

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行业相对指标