盛和资源诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

盛和资源

(600392)

总市值：564.41亿

PE(静)：67.27

PE(2026E)：41.68

总股本：17.53亿

PB(静)：4.38

利润(2026E)：13.54亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为5.49%，生意回报能力一般。去年的净利率为5.71%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.43%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为0.34%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报23份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为5.4%/2.8%/7.7%，净经营利润分别为3.97亿/2.34亿/8.56亿元，净经营资产分别为73.76亿/84亿/111.48亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.28/0.45/0.47，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为50.36亿/51.54亿/70.12亿元，营收分别为178.77亿/113.71亿/149.91亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

根据该公司历史数据，采用市净率相对估值的方法可能更有效，因为利润随年份波动较大，公司市净率处于近十年来的81.62%分位值，距离近十年来的中位估值还有28.5%的下跌空间。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为39.48，其中净金融资产29.9亿元，预期净利润13.54亿元。

详细数据

研究院小巴

该公司被1位投资大佬持有，该大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括中信建投基金的栾江伟，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为24.92亿元，已累计从业10年123天。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：董秘郭晓雷先生主要向投资者介绍了公司2025年及2026年一季度经营业绩及近期重点工作开展情况：

答：公司位于坦桑尼亚的恩古拉稀土矿项目预计初始投资约1.37亿美元，规划设计产能为80万吨/年矿石采选处理量，主要产品为稀土精矿与草酸盐精矿（TREO品位约45%），实物量产量超过5万吨/年。目前，公司已向行政主管部门递交了技术出口申请，待依法取得许可后，计划在12个月内完成矿山建设工作。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据华泰证券李斌的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，盛和资源的合理估值约为--元，该公司现值32.20元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

盛和资源需要保持49.70%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师李斌对其研究比较深入（预测准确度为53.22%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2026E

13.54
2027E

17.11
2028E

21.44

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财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

5.48%
利润5年增速

62.55%

--
营收5年增速

12.94%

--
净利率

5.71%
销售费用/利润率

5.70%
股息率

1.15%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

26.58%
有息资产负债率(%)

27.27%
财费货币率(%)

0.01%
应收账款/利润(%)

156.10%
存货/营收(%)

36.87%
经营现金流/利润(%)

87.37%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

15.30%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

19.43%
流动比率

1.97%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

5.46%
货币资金/流动负债(%)

81.56%
盈利质量瑕疵数

3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

0.64%
应收账款/利润3年变动比例(%)

87.37%
存货/营收环比(%)

22.41%
在建工程/利润(%)

19.04%
在建工程/利润环比(%)

13.43%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

17.44%
经营性现金流/利润(%)

87.37%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
崔蕾

南方中证申万有色金属ETF

17559169
田光远

嘉实中证稀土产业ETF

16043372
谭弘翔

华泰柏瑞中证稀土产业ETF

5516519
栾江伟

中信建投轮换混合A

2019900
曹璐迪

富国中证稀土产业ETF

1862453

更多>

行业相对指标