国电南瑞

(600406)

总市值：1865.05亿

PE(静)：24.50

PE(2025E)：22.07

总股本：80.32亿

PB(静)：3.78

利润(2025E)：84.47亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为14.66%，生意回报能力强。去年的净利率为14.19%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为14.62%，中位投资回报一般，其中最惨年份2020年的ROIC为13.39%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（长江证券的邬博华预测准确率为89.79%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是20.14元，公司股价距离该估值还有13.26%的下跌空间，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为11.49%。

该公司历来财报较为好看，是价投有研究动力的公司。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请公司海外业务板块有哪些进展？公司海外业务的收益和展望？跟国内特高压项目相比，海外投标项目的毛利和运营风险如何？

答：前三季度海外业务主要在特高压直流输电换流阀、储能、调度自动化系统、高级配网管理系统、用电信息采集系统、调相机二次系统等产品取得进展，公司海外业务收入及利润实现稳步提升，预计全年将保持稳健增长。跟国内特高压项目相比，海外项目由于履约环境不同，毛利率有一定差异，盈利能力持续提升；运营风险方面，重点深耕“一带一路”沿线国家及新兴经济体，降低对单一市场的依赖，同时优先选择政治稳定性高、营商环境优质的市场开展业务，从源头提升国际业务的抗风险能力与可持续运营水平。


详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据长江证券邬博华的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，国电南瑞的合理估值约为20.14元，该公司现值23.22元，当前市值高于合理估值，现价基于合理估值有13.25%的溢价

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

国电南瑞需要保持10.20%的10年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师邬博华对其研究比较深入（预测准确度为89.78%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2025E
    85.24
  • 2026E
    95.21
  • 2027E
    105.47
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财报摘要

  • 项目
    2024
    评级
  • ROIC
    14.66%
  • 利润5年增速
    12.23%
    --
  • 营收5年增速
    12.10%
    --
  • 净利率
    14.18%
  • 销售费用/利润率
    29.71%
  • 股息率
    1.96%
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财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    21.76%
  • 有息资产负债率(%)
    0.73%
  • 财费货币率(%)
    -0.07%
  • 应收账款/利润(%)
    379.20%
  • 存货/营收(%)
    27.75%
  • 经营现金流/利润(%)
    145.67%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    0.06%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    -4.56%
  • 流动比率
    1.94%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    74.07%
  • 货币资金/流动负债(%)
    143.48%
  • 盈利质量瑕疵数
    2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    2.61%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    -1.86%
  • 存货/营收环比(%)
    12.10%
  • 在建工程/利润(%)
    16.66%
  • 在建工程/利润环比(%)
    26.08%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    6.27%
  • 经营性现金流/利润(%)
    145.67%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 徐猛
    华夏上证50ETF
    76701138
  • 柳军
    华泰柏瑞沪深300ETF
    68456403
  • 余海燕 庞亚平
    易方达沪深300ETF
    49426643
  • 荣膺
    华夏中证央企ETF
    12164956
  • 赵云阳
    博时央企结构调整ETF
    11469953
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行业相对指标

相关评级

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公司调研

  • 日期
    机构数量
    知名机构
  • 2025-11-05
    1
    投资者
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  • 2025-05-26
    1
    参与公司本次业绩说明会的投资者
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  • 2023-11-30
    1
    通过网络互动形式参与公司本次业绩说明会的投资者
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