小商品城

(600415)

总市值：726.57亿

PE(静)：17.28

PE(2026E)：13.10

总股本：54.84亿

PB(静)：3.04

利润(2026E)：55.44亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为15.35%，生意回报能力强。去年的净利率为21.16%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.39%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2020年的ROIC为5.06%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为33.9%/67.3%/35.1%，净经营利润分别为26.81亿/30.78亿/42.16亿元，净经营资产分别为79.11亿/45.73亿/119.96亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.29/-0.3/-0.24，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-32.33亿/-46.62亿/-48.52亿元，营收分别为113亿/157.37亿/199.27亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（东吴证券的吴劲草预测准确率为82.24%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是20.53元，公司股价距离该估值还有54.91%的上涨空间，估值回归空间大，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为22.05%。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为11.89，其中净金融资产67.68亿元，预期净利润55.44亿元。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据东吴证券吴劲草的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，小商品城的合理估值约为20.52元，该公司现值13.25元，现价基于合理估值有54.9%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

小商品城需要保持11.10%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师吴劲草对其研究比较深入（预测准确度为82.23%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2026E
    54.81
  • 2027E
    65.01
  • 2028E
    76.42
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财报摘要

  • 项目
    2025
    评级
  • ROIC
    15.34%
  • 利润5年增速
    49.73%
    --
  • 营收5年增速
    39.84%
    --
  • 净利率
    21.15%
  • 销售费用/利润率
    11.19%
  • 股息率
    3.85%
更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    12.60%
  • 有息资产负债率(%)
    7.21%
  • 财费货币率(%)
    -0.00%
  • 应收账款/利润(%)
    10.29%
  • 存货/营收(%)
    7.91%
  • 经营现金流/利润(%)
    250.48%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    0.56%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    -0.19%
  • 流动比率
    0.93%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    51.61%
  • 货币资金/流动负债(%)
    51.08%
  • 盈利质量瑕疵数
    0

盈利质量

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    -1.19%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    -38.71%
  • 存货/营收环比(%)
    -33.84%
  • 在建工程/利润(%)
    6.41%
  • 在建工程/利润环比(%)
    43.80%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    -24.25%
  • 经营性现金流/利润(%)
    250.48%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 柳军
    华泰柏瑞沪深300ETF
    22069661
  • 余海燕 庞亚平
    易方达沪深300ETF
    15337302
  • 张学明
    中欧景气精选混合A
    7726900
  • 孙伟
    民生加银成长优选股票A
    6000003
  • 孙伟
    民生加银策略精选混合A
    3800000
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