国药现代

(600420)

总市值：139.62亿

PE(静)：12.88

PE(2025E)：--

总股本：13.41亿

PB(静)：1.02

利润(2025E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为8.03%，历来生意回报能力一般。去年的净利率为12.18%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.9%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为5.89%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

详细数据

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公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速只要达到2.3%，就能撑起当前市值。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司如何利用国药集团产业平台优势推进研发创新，具体措施是怎样的？

答：国药集团拥有科技研发、工业制造、物流分销、零售连锁、医疗健康等医药健康全产业链。国药现代作为国药集团旗下化学制药工业发展与资本运作的核心平台，在国药集团内通过“工研协同、工工协同、工商协同”等方式，充分利用国药集团的科研、产业、商业资源，推动创新研发工作。

在工研协同方面，依托国药医工总院的技术支持，直接或间接获取创新药管线，近期医药先进制造国家工程研究中心国药现代分中心的成立，标志着国药现代和国药医工总院在高端制剂及先进制造领域的深度合作全面启动。

在工商协同方面，国药现代利用国药控股全国分销网络提升产品市场渗透的广度与深度，扩大产品销售规模提升公司经营效益。

另外在跨板块技术融合方面，国药现代的化学制药板块可以和国药集团内其他板块进行内部合作和融合，推进新型技术攻关。

国药现代将持续提高“创改高”（创新药、改良型新药、高技术壁垒仿制药）比例，推进高技术壁垒仿制药和创新药的开发，以“资源协同+研发聚焦+开放创新”为核心，依托国药集团全产业链优势，力争在抗感染、麻醉及精神、慢病等领域打造领先优势。


详细数据

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，国药现代的合理估值约为14.54元，该公司现值10.41元，现价基于合理估值有39.75%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

国药现代需要保持2.30%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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当前市值
100%

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当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师刘若飞对其研究比较深入（预测准确度为70.32%）其最新研报预测如下：

财报摘要

  • 项目
    2024
    评级
  • ROIC
    8.02%
  • 利润5年增速
    12.07%
    --
  • 营收5年增速
    -2.15%
    --
  • 净利率
    12.17%
  • 销售费用/利润率
    106.30%
  • 股息率
    1.84%
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财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    --
  • 有息资产负债率(%)
    0.05%
  • 财费货币率(%)
    -0.02%
  • 应收账款/利润(%)
    101.76%
  • 存货/营收(%)
    18.13%
  • 经营现金流/利润(%)
    208.18%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    0.00%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    -3.89%
  • 流动比率
    3.21%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    84.75%
  • 货币资金/流动负债(%)
    154.12%
  • 盈利质量瑕疵数
    2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    -8.65%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    -72.91%
  • 存货/营收环比(%)
    -6.68%
  • 在建工程/利润(%)
    12.40%
  • 在建工程/利润环比(%)
    -9.71%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    -7.49%
  • 经营性现金流/利润(%)
    208.18%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 崔蕾
    南方中证1000ETF
    6198300
  • 赵宗庭
    华夏中证1000ETF
    3652010
  • 罗国庆
    广发中证1000ETF
    2925000
  • 郑玲
    国联优势产业混合A
    1570500
  • 霍华明
    广发中证全指医药卫生ETF
    1517500
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行业相对指标

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