昆药集团诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

昆药集团

(600422)

总市值：102.57亿

PE(静)：15.82

PE(2025E)：20.94

总股本：7.57亿

PB(静)：1.93

利润(2025E)：4.90亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为9.31%，历来生意回报能力一般。去年的净利率为8.94%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为9.21%，中位投资回报一般，其中最惨年份2022年的ROIC为6.96%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报24份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（华泰证券的唐庆雷预测准确率为90.85%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是13.91元，公司股价距离该估值还有2.63%的上涨空间，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为8.12%。

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该公司被1位投资大佬持有，该大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括富国基金的刘莉莉，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为43.62亿元，已累计从业7年122天，擅长挖掘成长股。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司渠道改革进展及后续渠道建设规划？

答：上半年，通过科学规划与系统整合，公司已经形成了初步的商道体系搭建，但在商道体系的搭建过程中同样也遇到了一些阻力，叠加医保限费、集采等问题导致连锁终端客流下降，总体的商道建设尚需一些时间。公司始终坚信商道体系建设的方向性、原则性和有效性，目前已逐步构建起高度集约化、层级分明、分工明确的渠道架构和商道体系，为未来形成稳定、高效、长期的商业渠道体系奠定基础。与此同时，公司拥有多个产品矩阵及剂型组合的独有资源，有望在渠道端相对其他企业形成一定竞争优势。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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