宝钛股份诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

宝钛股份

(600456)

总市值：126.13亿

PE(静)：31.46

PE(2026E)：27.90

总股本：4.78亿

PB(静)：1.74

利润(2026E)：4.52亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为5.15%，历来生意回报能力一般。去年的净利率为8.06%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.65%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2017年的ROIC为2.42%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报24份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为7.9%/7.4%/4.7%，净经营利润分别为6.75亿/6.83亿/4.93亿元，净经营资产分别为85.76亿/92.88亿/105.79亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.84/0.91/1.09，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为57.97亿/60.73亿/66.61亿元，营收分别为69.27亿/66.57亿/61.24亿元。

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到30.6%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为28.57，其中净金融资产-2.98亿元，预期净利润4.52亿元。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：能否说明一下公司股利分配的一般政策？今年有比较好的利润分配吗？

答：《公司章程》明确规定了公司采取现金、股票或者现金与股票相结合的方式分配股利，现金分红方式优先于股票股利方式，且公司在满足正常生产经营的资金需求情况下，最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的30%。公司2025年度利润分配方案为公司拟向全体股东每股派发现金红利0.3元（含税）。截至2025年12月31日，公司总股本477,777,539股，以此计算合计拟派发现金红利143,333,261.70元（含税），剩余利润结转下一年度。本年度不送股，也不以资本公积金转增股本。如在实施权益分派股权登记日前，公司总股本发生变动，拟维持分配总额不变，相应调整每股分配比例。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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