亨通光电

(600487)

总市值：507.16亿

PE(静)：18.31

PE(2025E)：15.35

总股本：24.67亿

PB(静)：1.69

利润(2025E)：33.02亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为7.23%，生意回报能力一般。去年的净利率为4.95%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.71%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2020年的ROIC为4.66%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到16.3%，能撑起当前市值。

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研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请介绍下公司2024年度及2025年第一季度的业绩情况。

答：在“新基建”“碳达峰、碳中和”“数字中国”等背景下，特高压建 设、电网数字化智能化升级、新能源基础建设以及海洋能源与海洋通信产业稳 步发展；公司持续优化战略布局，积极把握市场机遇，带动公司特高压及电网 智能化、工业与新能源智能业务保持稳步增长，海洋能源与通信业务实现了大 幅增长，市场综合竞争力进一步提升。2024年，公司实现营业收入599.84亿元， 同比增长25.96%。同时，公司进一步加强对通信和能源领域核心产品技术研发 及成本管控，优化运营效率，推动盈利能力提升。2024年，公司实现归母净利 2 润27.69亿元，同比增长28.57%。 2025年第一季度，公司实现营业收入 132.68亿元，同比增长 12.58%；归 母净利润 5.57亿元，同比增长 8.52%；扣非净利润 5.46亿元，同比增长 32.67%。公司在手订单充足。截至 2025年 3月末，公司拥有海底电缆、海洋工 程及陆缆产品等能源互联领域在手订单金额约 180亿元；海洋通信业务相关在 手订单金额约80亿元；PEACE跨洋海缆通信系统运营项目在手订单超3亿美元。


详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据中金公司彭虎的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，亨通光电的合理估值约为15.68元，该公司现值20.67元，当前市值高于合理估值，现价基于合理估值有24.09%的溢价

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

亨通光电需要保持16.30%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师彭虎对其研究比较深入（预测准确度为78.34%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2025E
    32.25
  • 2026E
    39.57
  • 2027E
    --
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财报摘要

  • 项目
    2024
    评级
  • ROIC
    7.23%
  • 利润5年增速
    18.54%
    --
  • 营收5年增速
    13.56%
    --
  • 净利率
    4.95%
  • 销售费用/利润率
    51.05%
  • 股息率
    1.46%
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财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    18.89%
  • 有息资产负债率(%)
    23.57%
  • 财费货币率(%)
    0.03%
  • 应收账款/利润(%)
    662.07%
  • 存货/营收(%)
    16.07%
  • 经营现金流/利润(%)
    117.81%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    8.25%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    21.45%
  • 流动比率
    1.45%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    6.98%
  • 货币资金/流动负债(%)
    46.19%
  • 盈利质量瑕疵数
    2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    -1.18%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    -42.35%
  • 存货/营收环比(%)
    3.67%
  • 在建工程/利润(%)
    28.99%
  • 在建工程/利润环比(%)
    3.38%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    0.52%
  • 经营性现金流/利润(%)
    117.81%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 罗文杰
    南方中证500ETF
    29334784
  • 郑澄然
    广发高端制造股票A
    16272200
  • 李俊
    华夏中证5G通信主题ETF
    7837840
  • 郑澄然
    广发兴诚混合A
    6205400
  • 祁禾
    易方达智造优势混合A
    6039340
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行业相对指标

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