中金黄金

(600489)

总市值：954.44亿

PE(静)：19.34

PE(2026E)：11.50

总股本：48.47亿

PB(静)：2.81

利润(2026E)：82.95亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为12.58%，生意回报能力强。去年的净利率为7.76%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.11%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2018年的ROIC为3.02%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市23年以来，累计融资总额202.85亿元，累计分红总额110.95亿元，分红融资比为0.55。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为9.8%/11.5%/13%，净经营利润分别为36.17亿/42.04亿/61.34亿元，净经营资产分别为369.92亿/364.85亿/471.63亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.14/0.11/0.2，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为84.42亿/74.01亿/160.27亿元，营收分别为612.64亿/655.56亿/790.75亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（渤海证券的张珂预测准确率为84.73%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是25.16元，公司股价距离该估值还有27.76%的上涨空间，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为26.54%。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为12.96，其中净金融资产-120.81亿元，预期净利润82.95亿元。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司2026年半年报强调加大优质矿产资源获取力度。请除集团内部资产整合外，在已投产金矿、铜矿及具备成熟采矿条件的优质矿权领域，是否存在通过外部股权投资或控股并购扩大资源储备的实际需求

答：尊敬的投资者，您好。公司将进一步通过控股股东优质资产注入、市场并购资源、现有矿区深部及周边的探矿增储，持续推进优质资源占有。感谢您对公司关注。


详细数据

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据渤海证券张珂的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，中金黄金的合理估值约为25.15元，该公司现值19.69元，现价基于合理估值有27.75%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

中金黄金需要保持9.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师张珂对其研究比较深入（预测准确度为84.73%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2026E
    69.94
  • 2027E
    83.68
  • 2028E
    99.96
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财报摘要

  • 项目
    2025
    评级
  • ROIC
    12.58%
  • 利润5年增速
    33.13%
    --
  • 营收5年增速
    10.50%
    --
  • 净利率
    7.75%
  • 销售费用/利润率
    1.75%
  • 股息率
    1.76%
更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    --
  • 有息资产负债率(%)
    30.18%
  • 财费货币率(%)
    0.02%
  • 应收账款/利润(%)
    3.63%
  • 存货/营收(%)
    24.25%
  • 经营现金流/利润(%)
    169.75%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    2.93%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    0.03%
  • 流动比率
    1.59%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    38.86%
  • 货币资金/流动负债(%)
    73.94%
  • 盈利质量瑕疵数
    1

盈利质量 提示：建议关注公司存货状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    -2.60%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    -81.07%
  • 存货/营收环比(%)
    7.94%
  • 在建工程/利润(%)
    134.78%
  • 在建工程/利润环比(%)
    37.70%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    14.16%
  • 经营性现金流/利润(%)
    169.75%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 刘庭宇
    永赢中证沪深港黄金产业股票ETF
    53707183
  • 崔蕾 龚涛
    南方中证申万有色金属ETF
    33913438
  • 吴国清
    前海开源金银珠宝混合A
    28179767
  • 华龙
    华夏中证沪深港黄金产业股票ETF
    22418978
  • 单宽之
    华夏中证细分有色金属产业主题ETF
    12676319
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行业相对指标

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公司调研

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    机构数量
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