驰宏锌锗诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

驰宏锌锗

(600497)

总市值：373.49亿

PE(静)：36.07

PE(2026E)：13.64

总股本：50.40亿

PB(静)：2.04

利润(2026E)：27.36亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为4.82%，生意回报能力不强。去年的净利率为4.22%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.29%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为-2.98%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报22份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

融资分红

公司上市22年以来，累计融资总额148.13亿元，累计分红总额78.52亿元，分红融资比为0.53。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为6.2%/5.5%/4.7%，净经营利润分别为14.85亿/12.77亿/10.15亿元，净经营资产分别为239.38亿/232.35亿/213.89亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.01/0.03/0.02，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.07亿/6.23亿/4.47亿元，营收分别为220.69亿/188.03亿/240.59亿元。

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

（市值 - 净金融资产) / 预期利润为14.21，其中净金融资产-15.29亿元，预期净利润27.36亿元。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：投资者主要及回复汇总如下：

答：公司主要矿山的资源储量和品位请参见公司于 2026 年 8月 25日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《驰宏锌锗 2026年半年度报告》。2026年公司坚持内增外拓，统筹开展 21项资源勘查项目，保持同期资源增储量大于消耗量；新获取的乌蒙矿业硝洞探矿权保有铅锌金属量 232万吨。未来公司将坚定践行“重要矿产资源安全保障”的职责使命，重点从以下三个方面做好资源获取工作一是聚焦内部增储，强化在产矿山资源找探。二是强化重点区域资源系统性研究并开展风险勘探，争取外围突破。三是持续关注研究并积极参与市场化招拍挂项目，瞄准具有潜力的项目或企业，推进资源获取。同时持续关注海外发展机会，对于具体项目及投入，将按照规范要求，在重要进展节点予以披露。敬请投资者注意投资风险！

问题 2公司股价已经从最高点差不多腰斩了，公司是否有购股份的计划？对于股价持续下跌，是否考虑采取措施，有哪些措施？

公司持续关注二级市场股价表现，理解各位投资者的关切。公司股价走势受宏观经济、资本市场整体环境、铅锌行业周期、市场交易情绪等多重外部因素共同影响，存在波动风险。公司高度重视市值管理，将深耕铅锌锗主业，持续夯实经营基本面；结合公司实际、行业趋势及资本市场情况，通过系统性市值管理与精细化投资者服务，提升公司投资价值。敬请投资者注意投资风险！

问题 3公司既有盈利，又具备分红条件，为何本年度中期不安排分红？

我们理解各位投资者对分红的期待，公司始终坚持稳健的分红政策，未来将结合经济环境、公司经营业绩和现金流情况，统筹平衡资本开支需求与股东长期报，持续完善分红机制，切实增强分红的稳定性、持续性与可预期性，以更扎实的业绩表现和更丰厚的投资报与投资者共享公司发展成果。敬请投资者注意投资风险！

问题 4岔路口钼矿采矿权办理进展如何？公司下一步如何采取有力措施推进采矿权办理？

金欣钼矿采矿证办理和方案优化工作目前正在有序推进，并得到了自然资源部及黑龙江、内蒙古两省区高度重视。公司将继续积极争取权证办理，同步持续优化开发方案，争取早日将资源优势转化为经济效益。敬请投资者注意投资风险！

问题 5金鼎锌业、云铜锌业同业竞争问题解决工作进展，后续如何加快推动资产注入落地？

公司同业竞争问题的解决目前正在有序推进中。截至目前，金鼎锌业公益环保诉讼已结案，金鼎锌业和云铜锌业尚未解决的其他历史瑕疵问题正在分类、分项稳步推进，但截至目前尚未确定注入的具体时间，公司将持续加快推进问题解决。敬请投资者注意投资风险！

问题 6锌价走高加工费降低，公司如何应对风险？

面对锌价走强、锌精矿加工费下行的市场格局，公司将坚持以市场为导向，充分发挥矿冶一体化优势，通过“优布局、调结构、强管理”，持续提升抵御市场风险的能力。一是持续做大资源底盘，有序推动自有矿山资源接替、产能升级项目落地，稳步提升原料自给水平，以市场导向，推动矿山板块稳产、优产。二是围绕“原料品类多元化、金属品种多样化、流程能力高效化、伴生收高质化、工艺控制弹性化”方向，深耕多金属联合冶炼，着力提升银、铟、锗等伴生有价金属综合收水平，增厚副产品收益，对冲主金属加工费下滑影响。三是以极致经营为抓手，锚定铅锌采选冶核心盈利基本盘，持续深化“产供销储运财”一体化协同运营，筑牢成本优势，提升盈利能力。敬请投资者注意投资风险！

问题 7会泽矿业周边勘探有没有什么进展？

公司坚持老矿山深边部找矿，持续做好资源接替，支撑后续产能规划落地。会泽矿业目前正在稳步推进深部及外围补充勘探、详查工作，同步持续深化成矿规律研究与找矿靶区验证，不断夯实资源保障基础。敬请投资者注意投资风险！

问题 8公司是否会和中铝乾星合作生产超高纯金属？

中铝乾星是中铝集团旗下稀有金属产业链延伸核心平台，公司作为其参股方，基于产业链分工与其开展生产合作，后续如与中铝乾星形成需披露相关合作事项，公司将严格按照监管规定及时履行信息披露义务。敬请投资者注意投资风险！

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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