驰宏锌锗诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

驰宏锌锗

(600497)

总市值：334.18亿

PE(静)：25.85

PE(2025E)：19.77

总股本：50.40亿

PB(静)：1.99

利润(2025E)：16.90亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为5.79%，生意回报能力一般。去年的净利率为6.79%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.65%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为-2.98%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报20份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

根据该公司历史数据，采用市净率相对估值的方法可能更有效，因为利润随年份波动较大，公司市净率处于近十年来的72.52%分位值，距离近十年来的中位估值还有12.35%的下跌空间。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司以持有的驰宏国际锗业 100%股权出资，与关联方共同出资设立新公司，是出于怎样的长远战略考量？如何确保本次与关联方共同设立新公司的交易对所有股东公平合理？本次交易对公司未来的营业收入和利润结构会有哪些影响？

答：锗作为国家战略性稀缺半导体材料，资源的高效开发与产业链升级时不我待。截至 2025年 6月 30日，公司具备锗产品含锗 60吨/年的生产能力，虽然公司在锗冶炼加工领域已具备显著的资源、技术和市场优势，但现有团队多集中于传统冶炼环节，存在人才结构与技术发展不匹配、高附加值产品研发投入占比偏低等问题。为进一步发挥公司锗资源禀赋优势，推进锗产业向高纯化、高值化发展，公司将与中铝集团、中国铝业、云南铜业和中铝资本共同出资设立合资公司，联合打造稀有金属产业链延伸平台。合资公司主营业务为镓、锗、硒、碲、锑、铋、铟、镉等高纯金属、化合物及相关产品。公司以持有的驰宏锗业 100%股权+现金合计 3亿元人民币出资，持有合资公司 20%的股权，其中驰宏锗业 100%股权定价将以经国有资产评估备案程序的资产评估结果为依据，遵循了公平、公允的市场化定价原则，不存在损害公司及全体股东特别是中小股东利益的情形。

合资公司成立后，公司将聚焦于毛利率更高的锗金属冶炼、富集和收业务，向合资公司稳定供应锗原料。通过合资公司全规格接单及产线分工协作，进一步巩固公司锗产业链上游核心地位，同时可持续分享中铝集团各类稀有金属向高附加值下游延伸的经营收益和股权增值，并加速介入锗之外的其他战略金属，发挥并分享集团化作战优势及不同品种稀有金属材料产业协同优势。敬请投资者注意投资风险！

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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