华海药业诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

华海药业

(600521)

总市值：352.90亿

PE(静)：31.53

PE(2025E)：29.68

总股本：14.97亿

PB(静)：3.64

利润(2025E)：11.89亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为8.02%，生意回报能力一般。去年的净利率为11.6%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为9.23%，中位投资回报一般，其中最惨年份2018年的ROIC为3.52%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（开源证券的余汝意预测准确率为83.47%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是5.99元，公司股价距离该估值还有74.58%的下跌空间，估值回归空间大，该公司估值压力较大，根据市价回推公司业绩需要5年达到30.4%以上的复合增速才能撑得起当前市值，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为5.5%。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据开源证券余汝意的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，华海药业的合理估值约为5.99元，该公司现值23.57元，当前市值高于合理估值，现价基于合理估值有74.58%的溢价

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

华海药业需要保持30.40%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师余汝意对其研究比较深入（预测准确度为83.46%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2025E

11.64
2026E

12.50
2027E

13.14

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财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

8.02%
利润5年增速

20.20%

--
营收5年增速

12.12%

--
净利率

11.59%
销售费用/利润率

150.03%
股息率

1.73%

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财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

8.04%
有息资产负债率(%)

34.61%
财费货币率(%)

0.05%
应收账款/利润(%)

283.09%
存货/营收(%)

37.63%
经营现金流/利润(%)

194.16%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

3.92%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

5.08%
流动比率

1.56%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

41.06%
货币资金/流动负债(%)

37.43%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

1.38%
应收账款/利润3年变动比例(%)

-34.43%
存货/营收环比(%)

3.13%
在建工程/利润(%)

187.81%
在建工程/利润环比(%)

-15.73%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

-2.63%
经营性现金流/利润(%)

194.16%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
葛兰赵磊

中欧医疗健康混合A

33246818
罗文杰

南方中证500ETF

13417628
马君王帅

银华中证创新药产业ETF

8490800
赵蓓

工银前沿医疗股票A

5999999
葛兰

中欧医疗创新股票A

4640738

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行业相对指标