申能股份诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

申能股份

(600642)

总市值：443.40亿

PE(静)：11.04

PE(2026E)：11.65

总股本：48.94亿

PB(静)：1.16

利润(2026E)：38.04亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为6.38%，生意回报能力一般。去年的净利率为17.99%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.23%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为3.17%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司预估股息率4.29%。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为7.5%/8.5%/7.7%，净经营利润分别为41.69亿/47.85亿/50.43亿元，净经营资产分别为557.28亿/564.3亿/655.92亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.11/0.14/0.1，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为32.73亿/41.14亿/29.07亿元，营收分别为291.42亿/296.19亿/280.29亿元。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来利润增速下降。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（光大证券的宋黎超预测准确率为91.14%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是2.58元，公司股价距离该估值还有71.56%的下跌空间，估值回归空间大，该公司估值压力较大，根据市价回推公司业绩需要5年达到8.6%以上的复合增速才能撑得起当前市值，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为-0.7%。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为14.24，其中净金融资产-98.29亿元，预期净利润38.04亿元。

详细数据

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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