川投能源

(600674)

总市值：746.30亿

PE(静)：15.69

PE(2026E)：14.69

总股本：48.75亿

PB(静)：1.60

利润(2026E)：50.80亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为8.4%，历来生意回报能力一般。然而去年的净利率为291.13%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为9.61%，中位投资回报一般，其中最惨年份2021年的ROIC为8.37%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对良好。

生意模式

公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债及财务费用均较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为53.3%/43.4%/39.8%，净经营利润分别为45.08亿/46.31亿/48.56亿元，净经营资产分别为84.51亿/106.76亿/122.13亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.39/0.29/0.15，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为5.77亿/4.64亿/2.49亿元，营收分别为14.82亿/16.09亿/16.68亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（申万宏源的王璐预测准确率为84.3%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是10.06元，公司股价距离该估值还有34.29%的下跌空间，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为5.75%。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为7.63，其中净金融资产358.85亿元，预期净利润50.8亿元。

该公司历来财报较为好看，是价投有研究动力的公司。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据申万宏源王璐的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，川投能源的合理估值约为10.05元，该公司现值15.31元，当前市值高于合理估值，现价基于合理估值有34.29%的溢价

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

川投能源需要保持11.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师蔡屹对其研究比较深入（预测准确度为87.93%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2025E
    48.20
  • 2026E
    50.69
  • 2027E
    53.20
更多>

财报摘要

  • 项目
    2025
    评级
  • ROIC
    8.40%
  • 利润5年增速
    9.21%
    --
  • 营收5年增速
    10.09%
    --
  • 净利率
    291.12%
  • 销售费用/利润率
    0.41%
  • 股息率
    3.44%
更多>

财报体检

财务排雷 综述：可能有财务风险。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    4.17%
  • 有息资产负债率(%)
    26.94%
  • 财费货币率(%)
    0.33%
  • 应收账款/利润(%)
    14.84%
  • 存货/营收(%)
    7.49%
  • 经营现金流/利润(%)
    16.04%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    25.86%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    62.54%
  • 流动比率
    1.19%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    13.07%
  • 货币资金/流动负债(%)
    52.41%
  • 盈利质量瑕疵数
    0

盈利质量 提示：公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    -8.98%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    -13.19%
  • 存货/营收环比(%)
    24.62%
  • 在建工程/利润(%)
    25.51%
  • 在建工程/利润环比(%)
    12.39%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    4.54%
  • 经营性现金流/利润(%)
    16.04%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 陆志明
    广发中证全指电力公用事业ETF
    13843200
  • 吉翔
    中欧匠心两年持有期混合A
    12046363
  • 郑玲
    国联优势产业混合A
    11028900
  • 王紫菡
    嘉实国证绿色电力ETF
    7708700
  • 刘志辉
    广发集源债券A
    6992200
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行业相对指标

相关评级

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公司调研

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