珠江股份诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

珠江股份

(600684)

总市值：48.00亿

PE(静)：64.86

PE(2026E)：--

总股本：11.06亿

PB(静)：3.80

利润(2026E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为9.09%，生意回报能力一般。去年的净利率为5.01%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.43%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为-13.5%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报33份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为2%/--/67.4%，净经营利润分别为-1521.83万/2005.76万/7958.29万元，净经营资产分别为-7.68亿/-5.06亿/1.18亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.03/0.09/0.14，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.07亿/1.42亿/2.19亿元，营收分别为32.72亿/15.58亿/15.87亿元。

详细数据

研究院小巴

（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产13.82亿元，预期净利润--元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：135*****053珠江股份副董事长、总经理周星星：1.公司净利润大增375%，但经营现金流暴跌75%，账面好看却没钱，请利润是不是虚的？2.公司未分配利润长期为负，多年不分红，中小股东持续亏损，管理层对回报投资者有任何实际计划吗？3.公司剥离地产多年，转型文体与物业盈利能力依然偏弱，请转型是否失败？未来有无实质性资产注入？4.增发股票获得钱，申请高融资额度，这些不都高了可用现金流吗？为什么把钱放去理财而不是争取新的项目以高收益？文体和养老，城市规划有新的项目规划吗？

答：尊敬的投资者，您好！报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额较上年同期减少16,538.83万元，主要系上年同期收坑口保证金及前期经费净额1.93亿元所致。受宏观经济等外部环境因素影响，房地产市场表现持续低迷，公司多个房地产项目计提存货跌价准备，经营业绩所受冲击较大。为应对这一困境，公司已于2023年通过实施重大资产置换及重大资产出售，成功实现业务转型。2024年，公司成功实现扭亏为盈，并在主业持续发力及核心驱动下，实现2025年度业绩增长。公司大股东珠江实业集团看好上市公司未来发展前景，为支持上市公司拓展公司现有业务，认购上市公司向特定对象发行的股份。募集资金将全部用于珠江股份补充流动资金及偿还债务，减少财务费用，降低负债水平，进而减轻公司财务负担，促进公司的可持续发展。未来，公司将聚焦核心业务竞争力提升，通过优化运营效率、深化市场布局及创新价值创造，持续巩固行业地位并实现高质量增长，为投资者创造长期可持续报。谢谢您的关注！

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询