宁波富达诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

宁波富达

(600724)

总市值：65.18亿

PE(静)：31.06

PE(2025E)：--

总股本：14.45亿

PB(静)：2.21

利润(2025E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为5.01%，近年生意回报能力一般。公司业绩具有周期性。去年的净利率为11.89%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.08%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2015年的ROIC为-8.29%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报28份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市29年以来，累计融资总额79.69亿元，累计分红总额24.23亿元，分红融资比为0.3。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：2024年度暨2025年第一季度业绩说明会：

答：一、沟通交流问环节

1、公司目前终止对晶鑫材料的收购。请问终止原因是交易双方对对价谈不拢，还是对晶鑫材料产业方面前景不明导致重组终止？

尊敬的投资者您好，公司主营业务是商业零售地产和水泥建材。对于跨界并购，与其他基于自身产业链开展并购的上市公司相比，我们要做的工作更多，实施上也会更加谨慎。自筹划重大资产重组事项以来，公司积极组织交易双方以及中介机构稳步推进各项工作，开展了商业、法律、财务等专项尽职调查。交易各方对本次重大资产重组交易方案进行了多次协商，讨论的内容既包括商业方面也包括产业技术方面的，但双方未能就交易最终方案达成一致。经友好协商，各方同意终止本次重大资产重组事项。感谢您对公司的关注。

2、公司主营业务中水泥建材行业属于传统夕阳行业，与公司转型战略性新兴产业不符。请问公司有没有打算把水泥业务置换出股份公司？

尊敬的投资者您好，公司主营业务是商业零售地产和水泥建材，水泥板块业绩表现具有周期性，虽然近年受行业整体情况影响，对上市公司的利润贡献度不足，但其2024年实现营业收入9.5亿元，占公司总营收的55.89%，仍是公司当前重要的业务板块。公司目前在努力提升现有产业经营效益的基础上，聚焦新质生产力，寻求转型突破和能级提升。公司将继续开展战略性新兴产业的探索和研究，寻求高质量发展，努力打造企业“第二成长曲线”。感谢您对公司的关注。

3、公司提出目前工作重点是向新材料、新能源、新智造等新质生产力方向转型，请问半导体行业是否也是公司转型行业之一？

尊敬的投资者您好，公司近年来积极融入国家战略布局及新发展格局，围绕“新质生产力”，聚焦“高质量发展”，结合宁波产业集群优势，重点部署对新材料、新基建、新能源、新智造等战略性新兴产业的研究和资源对接，寻求新的产业机会。

公司作为跨界并购的参与者，在并购标的选择、并购方案设计过程中，综合考虑新产业技术门槛、未来资本投入、标的估值体量、盈利模式、母公司整合管控能力等各方面因素，多方接触项目，积极推进，稳慎决策，加快产业结构升级转型步伐。感谢您对公司的关注。

4、目前公司股价低迷，请问公司是否有购和大股东增持以提振股价？

尊敬的投资者您好，公司目前暂无购计划，暂未收到大股东增持计划。感谢您对公司的关注。

5、赵总好，今年宁波富达股票下跌了近30%，落后于大盘，也落后于行业，公司市值管理毫无成效，中小投资者意见极大，公司管理层下一步有何有力措施，提升公司市值和股价呢？

尊敬的投资者您好，二级市场股价受多种因素影响。公司重视市值管理工作，管理层始终致力于持续提升公司经营管理水平和经营质量，已连续多年实施高比例分红方案，为股东带来稳定、长期的价值报，感谢您对公司的关注。

6、高管您好。请问贵公司本期财务报告中，盈利表现如何？谢谢。

尊敬的投资者您好，2024年度公司共完成营业收入17.01亿元，利润总额2.81亿元，归属于上市公司股东的净利润2.10亿元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.66亿元，感谢您对公司的关注。

7、高管您好，请问贵公司未来盈利增长的主要驱动因素有哪些？谢谢。

尊敬的投资者您好，就目前来看，公司的主要盈利贡献来自于商业地产板块，2024年实现利润总额2.80亿元（占公司利润总额的99.69%)，净利润2.12亿元（归属于上市公司净利润贡献率为101.17%），这一趋势仍将持续。水泥板块方面，将继续积极开拓市场，节能降耗，严控成本，延伸产业链，提升对上市公司贡献度。并主动寻求并购新兴产业对公司盈利的正向影响。感谢您对公司的关注。

8、本次终止收购标的公司股权的一个月后，公司会不会寻找一个更大的收购项目呢？

尊敬的投资者您好，公司将继续开展战略性新兴产业的探索和研究，寻求高质量发展，努力打造企业“第二成长曲线”。感谢您对公司的关注。

9、高管您好，能否请您介绍一下本期行业整体和行业内其他主要企业的业绩表现？谢谢。

尊敬的投资者您好，宁波富达股份有限公司是一家投资型公司，公司本级没有实体业务。报告期内下属主要子公司涉及两个行业。主要业务为商业地产的出租、自营联营及托管业务；水泥及其制品的生产、销售。

商业地产方面，全年供给增量下行，存量项目成为主导。据中指研究院，2024年全国商业营业用房开发投资额为6944亿元，同比下降13.9%；新开工面积为4980万平方米，同比下降23.3%。销售面积为5986万平方米，同比下降5.9%。从租金表现来看，2024年行业零售地产项目的各种口径租金收入多数收跌，整体表现不及上年预期。

水泥建材方面，近年来我国水泥行业面临着巨大的挑战和压力，2024年行业供需矛盾加剧，企业低价竞争频发致使水泥价格跌至成本线附近，行业利润大幅下降。下半年，特别是四季度，盈利改善成为水泥厂商策略核心，降价抢量现象减少，“价格战”态势得以缓解，同时叠加煤炭等主要原材料价格同比下降，行业逐步从亏损转向盈利。全年水泥市场价格行情总体呈现“上半年低迷徘徊、下半年逐步升、波动较为频繁”的复杂走势特征。感谢您对公司的关注。

10、做为新上任的公司领导，请问总裁将以怎样态度带领团队引领公司走出困境，完成企业转型？

尊敬的投资者您好，2024年度公司共完成营业收入17.01亿元，利润总额2.81亿元，归属于上市公司股东的净利润2.10亿元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.66亿元，公司经营情况正常。公司将以积极主动的态度，继续开展战略性新兴产业的探索和研究，寻求高质量发展，感谢您对公司的关注。

11、高管您好，请问您如何看待行业未来的发展前景？谢谢。

尊敬的投资者您好，商业地产方面，未来随着我国城市更新政策体系的不断完善，存量商业亟待因地制宜，破局深度改造之路，积极融合消费社交属性，创新消费场景，引流热门业态，塑造集购物、休闲、娱乐、文化与体育等多功能于一体的、便捷且高度标识化的高品质消费空间。水泥建材方面，展望2025年，水泥价格将继续呈现前低后高、波动中枢上移的走势。通过政府的政策引导和企业的自身努力，水泥行业有望在2025年实现效益的稳步增长。未来通过产能置换政策、环保、双碳、并购重组等手段来淘汰落后产能，将成为供给侧改革的主要方式。低效产能出清是优化行业竞争环境的关键手段，未来水泥行业整合或有所加强，掌握优质矿山资源和产业链完整度高、规模优势突出、生产成本低、拥有其他优质资产的企业将具有更高的安全垫。感谢您对公司的关注。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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