通策医疗

(600763)

总市值：221.90亿

PE(静)：44.33

PE(2024E)：40.83

总股本：4.47亿

PB(静)：5.37

利润(2024E)：5.43亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为12.06%，生意回报能力强。去年的净利率为20.32%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。

融资分红

公司上市28年以来，累计融资总额1.37亿元，累计分红总额1.91亿元，分红融资比为1.39。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到33.6%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

该公司历来财报较为好看，是价投有研究动力的公司。

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该公司被2位投资大佬持有，有些大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括华安基金的饶晓鹏，在2023年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为69.06亿元，已累计从业10年197天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：2024Q3 公司业绩情况简要说明。

答：目前旗下共有 85 家医疗机构，营业面积超过 25 万平方米，开设牙椅 3100 台，公司坚持“总院+分院”模式发展，各蒲公英医院建设、运营情况良好，盈亏平衡时间符合公司预期，2024 年前三季度，公司口腔医疗门诊量达 264.8 万人次，实现总营业收入 22.33 亿元，比去年同期增长 2.21%，公司实现归属于上市公司股东的净利润 4.98 亿元，同比下降 2.63%。在门诊人次方面，省内的门诊人次达到 228.9 万人次，同比增长 4.5%；省外的门诊人次为 35.9 万人次，同比增长 21.7%。总体而言，公司医院的门诊人次同比增长 6.5%。在医疗服务收入方面，总医院的收入同比下降 12.0%。区域分院的医疗服务收入占比达到了 80.6%，同比增长 3%。浙江省内总体医疗服务营收为 18.86亿元，同比持平


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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据国泰君安丁丹的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，通策医疗的合理估值约为--元，该公司现值49.61元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

通策医疗需要保持33.60%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师丁丹对其研究比较深入（预测准确度为58.93%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2024E
    5.21
  • 2025E
    5.68
  • 2026E
    6.17
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财报摘要

  • 项目
    2023
    评级
  • ROIC
    12.06%
  • 利润5年增速
    8.14%
    --
  • 营收5年增速
    12.98%
    --
  • 净利率
    20.32%
  • 销售费用/利润率
    5.85%
  • 股息率
    0.72%
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财报体检

财务排雷 综述：财务健康。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    --
  • 有息资产负债率(%)
    6.11%
  • 财费货币率(%)
    0.08%
  • 应收账款/利润(%)
    30.29%
  • 存货/营收(%)
    0.82%
  • 经营现金流/利润(%)
    167.83%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    0.46%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    6.07%
  • 流动比率
    1.84%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    259.50%
  • 货币资金/流动负债(%)
    190.04%
  • 盈利质量瑕疵数
    1

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    0.05%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    18.81%
  • 存货/营收环比(%)
    -6.73%
  • 在建工程/利润(%)
    212.01%
  • 在建工程/利润环比(%)
    6.84%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    5.67%
  • 经营性现金流/利润(%)
    167.83%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 葛兰
    中欧医疗健康混合A
    15945510
  • 胡洁
    华宝中证医疗ETF
    10269525
  • 周蔚文 罗佳明
    中欧时代先锋股票A
    5678241
  • 罗文杰
    南方中证500ETF
    5465947
  • 周蔚文 冯炉丹
    中欧新蓝筹混合A
    4273065
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行业相对指标

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    机构数量
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