通策医疗诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

通策医疗

(600763)

总市值：194.53亿

PE(静)：38.75

PE(2026E)：33.11

总股本：4.47亿

PB(静)：4.40

利润(2026E)：5.87亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为10.84%，生意回报能力一般。去年的净利率为20.19%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为15.68%，中位投资回报好，其中最惨年份2024年的ROIC为10.81%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看，公司上市来已有年报30份，亏损年份5次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为18.5%/16.3%/16.5%，净经营利润分别为5.78亿/5.72亿/5.88亿元，净经营资产分别为31.2亿/35.06亿/35.63亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.01/-0/0.04，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-2803.86万/-912.79万/1.2亿元，营收分别为28.47亿/28.74亿/29.13亿元。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到27%，才能撑起当前市值。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为31.87，其中净金融资产7.35亿元，预期净利润5.87亿元。

该公司历来财报较为好看，是价投有研究动力的公司。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司 2025 年及 2026 年一季度的整体业绩表现如何？

答：2025 年全年实现营业收入 29.13 亿元，归母净利润 5.02 亿元，扣非净利润 4.96 亿元，经营活动现金流 8.1 亿元，同比增长 6.26%；毛利率 39%，净利率 20.2%，三费合计 13.56%，较上年下降。2026 年一季度实现营业收入 7.55 亿元，同比增长 1.43%；归母净利润 1.87 亿元，同比增长 1.66%；扣非净利润 1.85亿元，同比增长 1.37%；经营活动现金流 1.61 亿元，同比增长 9.07%。整体看，现金流增速优于利润增速，净利率维持在 20%以上，体现出口腔医疗服务较强的现金转化能力和费用管控韧性。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据中金公司朱言音的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，通策医疗的合理估值约为--元，该公司现值43.49元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

通策医疗需要保持27.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师朱言音对其研究比较深入（预测准确度为65.07%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2026E

5.80
2027E

6.38
2028E

--

更多>

财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

10.83%
利润5年增速

0.93%

--
营收5年增速

6.88%

--
净利率

20.19%
销售费用/利润率

6.84%
股息率

--

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务健康。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

12.73%
有息资产负债率(%)

6.83%
财费货币率(%)

0.05%
应收账款/利润(%)

39.07%
存货/营收(%)

0.85%
经营现金流/利润(%)

161.51%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

0.52%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

5.08%
流动比率

1.71%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

138.58%
货币资金/流动负债(%)

136.79%
盈利质量瑕疵数

1

盈利质量 提示：公司或开启新一轮投产周期；建议关注公司应收账款状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

15.86%
应收账款/利润3年变动比例(%)

43.81%
存货/营收环比(%)

26.50%
在建工程/利润(%)

214.77%
在建工程/利润环比(%)

3.79%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

5.82%
经营性现金流/利润(%)

161.51%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
张放

华宝中证医疗ETF

10639714
费逸

广发聚瑞混合A

2945012
费逸

广发盛兴混合A

2681219
罗文杰

南方中证500ETF

2318055
孙笑悦

富国医疗保健行业混合A

718100

更多>

行业相对指标