中航重机诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

中航重机

(600765)

总市值：262.68亿

PE(静)：41.06

PE(2025E)：26.62

总股本：15.64亿

PB(静)：1.84

利润(2025E)：9.87亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为4.42%，生意回报能力不强。去年的净利率为7.37%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.6%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2015年的ROIC为-3.07%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报28份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。

生意模式

公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到34.8%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：董事长冉兴向投资者概述公司核心发展战略，详解了公司国际业务拓展、技术创新推进的情况。公司将靠持续依靠技术创新与产品、服务质量升级，保障长期稳健增长。

答：在商业航天领域，中航重机积极把握我国商业航天高速发展的战略机遇。公司依托在锻造、铸造、液压及环控等核心基础制造领域的深厚积淀，已深度参与国内商业航天产业链配套。旗下重机宇航深耕商业火箭锻件市场多年，已为东方空间“引力一号”、星际荣耀卫星支架、星河动力“谷神星”、九州云箭发动机等多型商业火箭稳定供应关键锻件；安吉精铸则聚焦发动机高温结构件，五年来持续为蓝箭航天“天雀12”发动机、东方空间“引力一号”等提供高性能铸件。目前，公司已形成覆盖主流商业火箭企业的锻铸配套能力，初步构建起面向商业航天的专用基础结构件供应体系。

Q2民用航空业务未来发展？

中航重机将民用航空业务作为“十五五”期间战略增长的重要引擎，全面融入国产大飞机产业链和全球航空转包体系。公司紧抓民机规模化交付与新型号研制的历史机遇，依托在航空锻造、精密铸造及液压环控领域的核心能力，持续拓展与波音、空客、赛峰、罗罗等国际主机厂的转包合作。未来，公司将通过打造专业化民机配套基础结构件平台，推动产研协同，加快贵阳航空产业园等重大项目建设；同时强化智能制造与数字化赋能，构建覆盖“设计—制造—交付—维保”的全生命周期服务体系，力争到“十五五”末打造成为具有全球竞争力的民用航空基础结构件核心供应商。

Q3海外燃气轮机业务情况？

中航重机在燃气轮机业务领域依托其在锻造、铸造及液压环控方面的深厚积淀，积极拓展国内外市场并取得了显著成果。截至2025年第三季度末，公司燃气轮机业务实现总收入过亿元，其中国际市场主要客户包括GE、贝克休斯和西门子能源等国际知名企业，在全球市场有巨大的发展机遇，通过技术创新和产品布局全面化，利用航空发动机技术同源性优势，快速响应市场需求。

面对未来，中航重机具有显著的增量开发潜力，抓住国内燃机市场迭代加速的趋势，进一步融入燃机供应链配套体系。此外，全球燃气轮机产业链龙头产能紧张也为国内厂商提供了宝贵的切入机会，中航重机有望借此机遇提升在全球供应链中的地位，扩大市场份额。

Q4微通道液冷换热器市场情况？

中航重机积极布局高端热管理前沿领域，已成功切入微通道液冷换热器市场。该产品作为高功率密度电子设备、数据中心、新能源汽车及航空航天等领域的关键热控部件，技术门槛高、国产化需求迫切，全球市场规模持续快速增长。公司依托旗下永红换热公司在环控系统多年积累的精密制造、高温合金焊接及流体控制技术优势，已完成微通道液冷换热器的工程化开发和样品交付，具备从结构设计、仿真优化到钎焊集成的全链条研制能力。目前，相关产品已在风电、新能源、医疗等部分民用高端装备领域实现应用验证，并正积极推进与头部数据中心企业及新能源车企的技术对接与资质认证。随着国家“东数西算”战略推进和高算力芯片功耗攀升，液冷散热渗透率加速提升，公司有望凭借先发技术优势和航空级质量体系，在这一高成长性赛道中打造新的业绩增长点。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询