益民集团

(600824)

总市值：44.48亿

PE(静)：125.90

PE(2025E)：--

总股本：10.54亿

PB(静)：1.84

利润(2025E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为0.93%，近年生意回报能力不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为4.08%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.16%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为-9.3%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报31份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

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根据该公司历史数据，采用市净率相对估值的方法可能更有效，因为利润随年份波动较大，公司市净率处于近十年来的64.33%分位值，距离近十年来的中位估值还有9.97%的下跌空间。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：核心商圈（淮海路等）物业出租率和租金变化趋势？传统百货业务转型有何具体举措？成效如何？如何应对线上消费的冲击？

答：尊敬的投资者，您好！ 目前公司物业的出租率和租金水平和去年比较基本平稳无明显变化。在业务转型方面，公司将紧抓市场机遇，持续提升品牌年轻化、多元化，增加体验感。确立“分层推进老字号焕新，全面提升市场核心竞争力”的战略目标，推动老字号品牌复苏发展。坚持“一品一策一方案”，打造品牌联动机制，挖掘和弘扬品牌文化内涵，为老字号新赋能。组织策划、支持引导旗下品牌参与各类展览、市场营销和品牌推广活动，运用新媒体手段，提升老字号品牌市场竞争力。在数字经济蓬勃发展的当下，公司未来将依托各主流线上平台，重塑商业竞争优势。公司旗下的古今内衣、天宝龙凤、星光摄影等品牌将依托多个主流平台发布产品内容，以生动鲜活的内容吸引消费者，增强互动体验，提升品牌关注度。

2、公司旗下房产资源是个啥情况?

尊敬的投资者，您好！公司目前自有物业16.70万平方米，其中位于上海市淮海中路沿线及周边地区有9.50万平方米左右，主要以商铺和写字楼为主；其余物业分布在浦东北蔡、闵行莘庄等地，主要以厂房为主，上述物业约有1.70万平方米为企业经营自用，其余均对外招商出租经营。

3、益民集团除了维持现有经营以外，对于新经济，新模式，有没有拓展的计划，毕竟账面上资产负债率如此之低。

尊敬的投资者，您好！商业企业的核心就是品牌影响力和品牌效应，未来公司将重点围绕企业旗下的“古今内衣”、“天宝龙凤”、“星光摄影”等重点品牌，在数字经济蓬勃发展的当下，依托各个主流线上平台，明确目标、路径和关键节点，通过创新策略与多元实践，主动适应当下新时代新经济模式的特点，推动品牌转型发展。古今品牌将积极拓宽各个线上自营平台销售，实现多平台联动；天宝龙凤品牌将依托大数据精准定位目标客群，在小红书、抖音等热门平台积极发布产品短视频，以生动鲜活的内容吸引消费者目光；星光摄影通过数字化服务，为会员带来更丰富多元的体验。在营销推广上，围绕商户需求，助力新品发布与摄影文化展示活动，线上引流造势、线下落地体验。


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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

益民集团需要保持83.30%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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财报摘要

  • 项目
    2024
    评级
  • ROIC
    0.93%
  • 利润5年增速
    -11.25%
    --
  • 营收5年增速
    -10.53%
    --
  • 净利率
    4.08%
  • 销售费用/利润率
    543.94%
  • 股息率
    0.42%
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财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    25.55%
  • 有息资产负债率(%)
    0.65%
  • 财费货币率(%)
    -0.01%
  • 应收账款/利润(%)
    180.48%
  • 存货/营收(%)
    33.93%
  • 经营现金流/利润(%)
    293.81%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    0.15%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    -9.33%
  • 流动比率
    5.54%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    68.30%
  • 货币资金/流动负债(%)
    417.56%
  • 盈利质量瑕疵数
    3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    9.27%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    252.50%
  • 存货/营收环比(%)
    -3.92%
  • 在建工程/利润(%)
    4.53%
  • 在建工程/利润环比(%)
    133.33%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    -1.53%
  • 经营性现金流/利润(%)
    293.81%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 刘庭宇
    永赢中证沪深港黄金产业股票ETF
    8485500
  • 吴振翔
    汇添富中证上海国企ETF
    5658908
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行业相对指标

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