银座股份诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

银座股份

(600858)

总市值：22.93亿

PE(静)：38.70

PE(2026E)：--

总股本：5.20亿

PB(静)：0.83

利润(2026E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为3.46%，生意回报能力不强。去年的净利率为0.99%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.32%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2020年的ROIC为-3.41%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报42份，亏损年份6次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为4.6%/1.4%/1.6%，净经营利润分别为1.93亿/5752.62万/5250.1万元，净经营资产分别为42.28亿/39.89亿/32.03亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.04/-0.02/-0.07，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-2.25亿/-1.14亿/-3.94亿元，营收分别为55.39亿/54.19亿/52.82亿元。

详细数据

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根据该公司历史数据，采用市净率相对估值的方法可能更有效，因为利润随年份波动较大，公司市净率处于近十年来的11.22%分位值，距离近十年来的中位估值还有37.48%的上涨空间。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产-18.91亿元，预期净利润--元。

详细数据

研究院小巴

该公司被1位投资大佬持有，该大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括金元顺安基金的缪玮彬，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为15.76亿元，已累计从业9年196天。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司的剧场式百货效果怎么样，对经营的拉动作用有没有直观的体现

答：尊敬的投资者，您好，公司2025年以“剧场式营销”为核心，开展国潮IP、IN粉狂欢季等多场剧场式百货活动，覆盖全年重大节点，打造多元场景矩阵，实现情感共鸣、社交互动与体验消费深度融合；同时精准切入Z世代赛道，引入年轻化内容，打造“情感共鸣地”与“圈层聚集地”，通过营造氛围与互动玩法，有效增强年轻客群的归属感与社群粘性，提升客群复购率与停留时长，推动从流量吸引到用户深度运营的良性循环。感谢您的关注。

详细数据

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，银座股份的合理估值约为--元，该公司现值4.41元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

银座股份需要保持24.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师唐佳睿对其研究比较深入（预测准确度为44.07%）其最新研报预测如下：

财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

3.46%
利润5年增速

15.05%

--
营收5年增速

-0.48%

--
净利率

0.99%
销售费用/利润率

2495.92%
股息率

0.34%

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财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

--
有息资产负债率(%)

32.30%
财费货币率(%)

0.08%
应收账款/利润(%)

77.61%
存货/营收(%)

12.62%
经营现金流/利润(%)

1708.05%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

4.53%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

31.52%
流动比率

0.62%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

15.07%
货币资金/流动负债(%)

54.61%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

1.77%
应收账款/利润3年变动比例(%)

--
存货/营收环比(%)

4.60%
在建工程/利润(%)

0.08%
在建工程/利润环比(%)

--
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

4.41%
经营性现金流/利润(%)

1708.05%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
缪玮彬

金元顺安元启灵活配置混合

2600000
孙文

中信建投消费升级混合发起式A

28800

更多>

行业相对指标